‘Bom nợ’ Evergrande: Bài kiểm tra cho ngành thép Trung Quốc

Thứ tư, 22/09/2021 | 09:54 Theo dõi CFĐT trên
‘Bom nợ’ Evergrande: Bài kiểm tra cho ngành thép Trung Quốc?
‘Bom nợ’ Evergrande: Bài kiểm tra cho ngành thép Trung Quốc?

Giá quặng sắt giao sau tại Đại Liên (Trung Quốc) đã sụt một nửa trong hai tháng qua và đà giảm còn trở nên tồi tệ hơn vào ngày 20/9 sau khi chính phủ công bố một số biện pháp chống ô nhiễm trong mùa đông đối với các thành phố sản xuất thép ở phía bắc.

Hơn nữa, góp phần khiến giá quặng sắt giảm sâu còn có Evergrande Group, ông lớn bất động sản đang có nguy cơ vỡ nợ và có thể làm tái hiện "khoảnh khắc Lehman" của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Theo nhà phân tích Tom Price của ngân hàng đầu tư Liberum, Trung Quốc hiện tiêu thụ khoảng một nửa lượng thép trên toàn cầu, và riêng lĩnh vực bất động sản của nước này đã chiếm 1/5 (khoảng 20%) nhu cầu chung.

Nếu Evergrande sụp đổ, tác động sẽ rất khủng khiếp. Nhưng khủng khiếp đến mức nào? Để đánh giá được ảnh hưởng tiềm tàng của vụ việc, hãy nhìn lại các cuộc khủng hoảng ngành công nghiệp thép trong quá khứ.

Ngành thép toàn cầu sau những cú sốc

Ngành thép toàn cầu sau những cú sốc
Ngành thép toàn cầu sau những cú sốc

Nhu cầu thép của nước Mỹ từng gia tăng đột biến trong năm 2006 khi thị trường bất động sản trong giai đoạn chuyển mình. Năm 2008, Lehman Brothers phá sản, góp phần kích hoạt cuộc Đại Suy thoái (2007 - 2009).

So với năm 2006, nhu cầu thép của Mỹ bỗng tụt mạnh từ đỉnh cao xuống đáy vực. Đến năm 2009, nhu cầu đã giảm hơn một nửa. Về sau, nhu cầu mới dần tăng tốc trở lại và duy trì ổn định ở mức hiện nay. Song, con số năm nay vẫn thấp hơn khoảng 15% so với mức của năm 2006.

Trong những đợt suy thoái khác, mức sụt giảm trầm lắng hơn. Năm 1991, “bong bóng” nhà đất tại Nhật Bản vỡ toang. Dù vậy, trong giai đoạn ba năm 1991 - 1994, sản lượng thép của Nhật Bản chỉ hụt khoảng 20%.

Đến khi châu Á rơi vào khủng hoảng tài chính vào năm 1997 và thế giới đối mặt với Đại Suy thoái, sản lượng thép của Nhật Bản mới quay đầu giảm trở lại. Tính đến thời điểm hiện tại, sản lượng thép của đất nước mặt trời mọc thấp chỉ hơn 30% so với mức đỉnh năm 1991.

Ở diễn biến khác, Hàn Quốc dường chưa bao giờ ngừng luyện thép kể từ năm 1997, khi mà một năm sau, sản lượng của nước này mất khoảng 33% nhưng sau đó đã nhanh chóng phục hồi cũng như bước vào thời kỳ bùng nổ cho đến nay.

Mặt khác, có một ví dụ điển hình nữa cần phải xem xét: Liên Xô. Sau khi chính quyền Liên Xô sụp đổ vào năm 1991, sản lượng thép của nước này giảm mạnh đến 80% so với năm 1988. Trong những thập kỷ gần đây, sản lượng dần phục hồi và đạt khoảng 40% mức đỉnh trước đó.

Một bài học đáng chú ý từ những ví dụ trên là nhu cầu thép hiếm khi nào hồi phục hoàn toàn sau một cuộc khủng hoảng tài chính. Trên thực tế, tiêu thụ thép thường có xu hướng giảm khi một nền kinh tế chuyển từ mô hình phát triển theo hướng công nghiệp, sử dụng nhiều tài nguyên sang một nền kinh tế tập trung vào ngành dịch vụ.

Điều đó càng trở nên trầm trọng hơn khi nhu cầu thép được thúc đẩy từ "cơn sốt" bất động sản và cơ sở hạ tầng tắt ngóm khi nguồn tín dụng mà chính phủ bơm vào nền kinh tế hết tác dụng.

Ngành thép Trung Quốc phải đối mặt với loại khủng hoảng nào?

Ngành thép Trung Quốc phải đối mặt với loại khủng hoảng nào?
Ngành thép Trung Quốc phải đối mặt với loại khủng hoảng nào?

Câu hỏi đặt ra là Trung Quốc đang phải đối mặt với loại khủng hoảng nào? Có thể ngành thép Trung Quốc sẽ không đi theo quỹ đạo của Hàn Quốc, vì nhu cầu thép của đất nước tỷ dân vốn đã đóng một vai trò quan trọng trong cuộc phục hồi sau năm 1997 và bây giờ không có nền kinh tế nào mạnh như Trung Quốc khi đó để "giải cứu thế giới".

Ở chiều hướng khác, nhà đầu tư cũng không nên loại bỏ khả năng là kịch bản của Liên Xô sẽ tái xuất ở Trung Quốc, vì vai trò của đầu tư công trong hai nền kinh tế này khá giống nhau. Dù vậy, Trung Quốc ngày này có mối liên hệ mật thiết cũng như được nền kinh tế toàn cầu hỗ trợ nhiều hơn so với một Liên Xô tách biệt ở thời điểm những năm 1991.

Theo một cách diễn giải nào đó, chúng ta đã từng thấy câu chuyện này xảy ra trong quá khứ. Bản thân Trung Quốc đã phải hứng chịu một cuộc khủng hoảng nhỏ sau năm 2013, khi mà chính sách kích thích hậu Đại Suy thoái kết thúc. Trong hai năm sau mốc 2013, mức tiêu thụ thép tại nền kinh tế Trung Quốc đã giảm khoảng 10%.

Để củng cố nền kinh tế trong đại dịch Covid-19, Bắc Kinh đã tung ra nhiều biện pháp kích thích, trong đó có việc bơm tiền vào các công trình xây dựng và cơ sở hạ tầng. Nhìn từ bài học cũ của năm 2013, có thể thấy cơn sốt xây dựng từ nguồn đầu tư công hiện tại là một trong những yếu tố dẫn đến vấn đề mà Evergrande phải đối mặt.

Evergrande là tập đoàn phát triển bất động sản hàng đầu Trung Quốc, nằm trong nhóm Global 500 – tức một trong những doanh nghiệp lớn nhất thế giới nếu tính theo doanh thu
Evergrande là tập đoàn phát triển bất động sản hàng đầu Trung Quốc, nằm trong nhóm Global 500 – tức một trong những doanh nghiệp lớn nhất thế giới nếu tính theo doanh thu

Mức tiêu thụ thép năm ngoái rõ ràng cao hơn 30% so với kỷ lục trước đó. Hơn nữa, bất chấp những chính sách kiềm kẹp sản lượng từ chính phủ, tiêu thụ thép tính đến tháng 7 năm nay vẫn cao hơn 10%.

Đó là lý do chính đáng để tin rằng thị trường đang phản ứng thái quá khi một công ty bất động sản của Trung Quốc có nguy cơ sụp đổ ngay tại thời điểm mà chu kỳ xây dựng cơ sở hạ tầng chững lại và nguồn cung quặng sắt - vốn bị khan hiếm trong đại dịch, đã phục hồi.

Một điểm đáng lưu tâm là giá thép xây dựng hiện vẫn cao tương đương mức của hai tháng trước - vốn là thời điểm mà giá quặng sắt bắt đầu lao dốc. Điều này chứng tỏ rằng nhu cầu thép vẫn còn khá ổn định trước khi cơn hoảng loạn liên quan tới Evergrande xuất hiện.

Ngành thép của Trung Quốc nhất định sẽ suy yếu, như ở mọi quốc gia khác. Về mặt chính sách, Bắc Kinh đã xác định rằng tiêu thụ thép và phát thải nhà kính sẽ đạt đỉnh vào năm 2025. Sau đó, nước này sẽ chuyển sang sử dụng thép phế liệu thay vì nhập khẩu than và quặng sắt để luyện thép mới.

Để biến mục tiêu trên thành hiện thực, Bắc Kinh cần phải hành động nhưng các chính sách của chính phủ thường bị ràng buộc và cản trở bởi yếu tố chính trị, cũng như do thực tế là mô hình kinh tế trong nước vốn phụ thuộc nhiều vào đầu tư công và cơ sở hạ tầng. Do đó, phải mất thêm một thời gian nữa thì ngành thép nội địa mới có thể suy yếu như dự đoán.

T.T

Theo VnMedia.vn Copy
'Bom nợ' 300 tỷ USD của Evergrande ảnh hưởng tới kinh tế toàn cầu ra sao?

"Bom nợ" 300 tỷ USD của Evergrande ảnh hưởng tới kinh tế toàn cầu ra sao?

Cuộc khủng hoảng nợ tại Tập đoàn bất động sản Trung Quốc Evergrande đã làm rung chuyển thị trường chứng khoán toàn cầu. Các chiến lược gia cho rằng vụ việc có thể làm nền kinh tế toàn cầu gợn sóng.
Evergrande nhen nhóm nguy cơ một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu

Evergrande nhen nhóm nguy cơ một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu

“Bài kiểm tra” đầu tiên trong cuộc khủng hoảng nợ Evergrande sẽ đến vào ngày 23/9, khi “gã khổng lồ” địa ốc đang lảo đảo của Trung Quốc đến hạn thanh toán tiền lãi trái phiếu.
Cổ phiếu Evergrande ‘bốc hơi’ 10% trong một buổi sáng, nguy cơ trở thành Lehman Brother thứ 2

Cổ phiếu Evergrande ‘bốc hơi’ 10% trong một buổi sáng, nguy cơ trở thành Lehman Brother thứ 2

Sự kiện ngân hàng Lehman Brothers sụp đổ cách đây 13 năm đã cho thấy sự suy tàn của một doanh nghiệp có thể gây chấn động trên toàn thế giới như thế nào. Hiện tại, "chúa chổm" Evergrande tại Trung Quốc đang khiến công chúng lo ngại về một cú sốc tương tự.
HoREA kiến nghị sửa quy định ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường bất động sản

HoREA kiến nghị sửa quy định ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường bất động sản

Hiệp hội Bất động sản TP.HCM (HoREA) vừa có văn bản gửi Thủ tướng Chính phủ, Bộ Tư pháp và Bộ Kế hoạch và Đầu tư đánh giá tác động của việc sửa đổi, bổ sung Điểm c, Khoản 1, Điều 75 Luật Đầu tư 2020 - được cho là cản trở sự phát triển của thị trường bất động sản.
Giá vàng tiếp tục tăng, lên mức cao mới

Giá vàng tiếp tục tăng, lên mức cao mới

Chốt phiên giao dịch rạng sáng nay (22/9), giá vàng tại thị trường New York tiếp tục tăng mạnh do đồng đô la Mỹ suy yếu và thị trường chứng khoán lao dốc.
Những vi phạm giao thông nào phạt gấp 5-10 lần trong Nghị định 100 sửa đổi?

Những vi phạm giao thông nào phạt gấp 5-10 lần trong Nghị định 100 sửa đổi?

Trong dự thảo Nghị định 100 sửa đổi, một số vi phạm được Bộ GTVT kiến nghị tăng mức phạt 2-5 lần. Đặc biệt, hành vi bán, sản xuất biển số xe giả có mức phạt tăng tới 10 lần.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10

Cafedautu.vn sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
XSMB ngày 27/10: Kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Tư

XSMB ngày 27/10: Kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Tư

XSMB ngày 27/10: Kết quả XSMB - Xem Kết quả Xổ số miền Bắc hôm nay thứ Tư được tường thuật trực tiếp cùng giờ quay số vào lúc 18h15'.
XSMN ngày 27/10: Kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Tư

XSMN ngày 27/10: Kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Tư

XSMN ngày 27/10: Kết quả XSMN - Xem Kết quả Xổ số miền Nam hôm nay thứ Tư được tường thuật trực tiếp cùng giờ quay số vào lúc 16h15'.
Bitcoin bất ngờ lao dốc, thị trường ngập trong sắc đỏ

Bitcoin bất ngờ lao dốc, thị trường ngập trong sắc đỏ

Giá Bitcoin trồi sụt khó đoán định. Đồng tiền ảo lớn nhất thế giới hiện đang giao dịch ở mức 60.689,19 USD. Thị trường ngập trong sắc đỏ.
Cafe Khởi nghiệp