Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 8/2: VEA, PLX, NT2

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VEA, giá mục tiêu 45.500 đồng/CP

CTCK Bảo Việt - BVSC

Tổng công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (VEA – UPCoM) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2022 mạnh mẽ: Lợi nhuận ròng tăng mạnh 33,8% so với cùng kỳ năm trước lên 2.512 tỷ đồng - mức kỷ lục theo quý mới, vượt 10% so với dự báo của BVSC là 2.291 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của VEA lần lượt đạt 4.748 tỷ đồng (tăng 18,1% so với năm trước) và 7.602 tỷ đồng (tăng 32,2%), vượt 3% so với dự báo tương ứng năm FY22 của chúng tôi.

Mặc dù kết quả kinh doanh quý IV/2022 vượt kỳ vọng của BVSC, chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế năm FY23 cho VEA ở mức 7.513 tỷ đồng (giảm 1,2% so với năm trước) trong Cập nhật trước, do đó, chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng đối với nhu cầu ngắn hạn với hàng hóa không thiết yếu.

Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch tại P/E 7,2x (cuối 2023) so với trung bình 5 năm là 9,4x. Kể từ Cập nhật gần nhất vào Tháng 11/2022, giá cổ phiếu VEA đã tăng 13,8%, do đó upside so với giá hiện tại khá khiêm tốn là 12,3%. BVSC hạ khuyến nghị xuống Neutral từ Outperform, trong khi duy trì giá mục tiêu là 45.500 đồng/cổ phiếu.

BVSC ưa thích với VEA với định giá hợp lý, bảng cân đối kế toán mạnh và suất cổ tức hấp dẫn. Ở mức giá hiện tại, suất cổ tức giai đoạn 2023-24 của VEA là rất hấp dẫn ở mức lần lượt là 10-14%.

Xem xét mua cổ phiếu PLX ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam - FSC

Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (HOSE: PLX) ghi nhận doanh thu trong Q4/2022 đạt 78.411 tỷ đồng, tăng 59% YoY, LNST đạt 1.412 tỷ, tăng 102% YoY. Lũy kế cả năm 2022, doanh thu PLX đạt 304.188 tỷ đồng, tăng 80% YoY, LNST đạt 1.913 tỷ đồng, giảm 39% YoY, hoàn thành lần lượt 164% và 74% kế hoạch doanh thu và LNST.

Doanh thu 2022 tăng mạnh nhờ giá xăng dầu trong nước tăng mạnh so với cùng kỳ. Tuy nhiên, LNST giảm mạnh do biên lãi gộp 2022 giảm xuống mức 4,1% (cùng kỳ 7,5%), chủ yếu do gián đoạn nguồn cung đột xuất từ nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) trong 6 tháng đầu năm khiến PLX phải nhập khẩu xăng dầu với giá vốn cao hơn, PLX bị ảnh hưởng trong cả 3 quý đầu năm 2022.

FSC kỳ vọng KQKD 2023 của PLX sẽ hồi phục tích cực hơn nhờ: 1) nhu cầu xăng dầu hồi phục theo nền kinh tế; 2) NSR đã hoạt động bình thường trở lại giúp KQKD Q4/2022 của PLX hồi phục ấn tượng, FSC kỳ vọng lợi nhuận sẽ trở lại mức bình thường trong 2023; 3) kỳ vọng giá xăng dầu sẽ ổn định và chưa thể giảm mạnh trong 2023 nên PLX sẽ không còn phải trích lập dự phòng cho hàng tồn kho như 2022.

Bên cạnh đó, thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu là HĐQT PLX vừa thông qua phương án thoái vốn 120 triệu cổ phiếu PGB (40% VCSH), với mức giá không thấp hơn 21.300 đồng hoặc giá trung bình 30 phiên của PGB. Theo đó, tổng giá trị thoái vốn dự kiến sẽ không thấp hơn 2.556 tỷ đồng.

Ngoài ra, Chính phủ đang thảo luận về Dự thảo nghị định sửa đổi nghị định 83 và 95 về kinh doanh xăng dầu, nội dung theo hướng giảm sự can thiệp của Nhà nước, mục tiêu ổn định nguồn cung xăng dầu trong nước, FSC đánh giá các quy định mới này sẽ giúp PLX dễ dàng hơn trong việc quản lý hàng tồn kho và giá bán để cải thiện biên lợi nhuận.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, PLX đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 31.1x (tương ứng EPS TTM là 1.165 đồng). Mức Stock Rating của PLX ở mức 81 điểm cho nên FSC đánh giá mức TÍCH CỰC xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của PLX đóng cửa tăng 4% với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên FSC cho rằng đồ thị giâ có thể sẽ chưa thể vượt hoàn toàn mức kháng cự 38.70 và các nhà đầu tư cần hạn chế mua đuổi. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của PLX cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Xem thêm: Đồng đô la Mỹ sắp mất vị thế thống trị

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu NT2, giá mục tiêu 27.000 đồng/CP

CTCK Vietcombank - VCBS

Lợi nhuận sau thuế và dòng tiền tự do năm 2023 của Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2 – sàn HOSE) sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ khi doanh nghiệp đã thanh toán hết nợ vay dài hạn và sắp hết thời gian khấu hao tài sản cố định.

Nhu cầu phụ tải ở miền Nam ở mức cao và sự trở lại của El Nino. Sự tăng trưởng của nền kinh tế thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ điện tăng cao và miền Nam hiện đang là khu vực có nhu cầu phụ tải cao nhất cả nước, sản lượng của NT2 kỳ vọng sẽ tiếp tục được huy động cao trong năm nay do tình hình thủy văn dần kém khả quan hơn và sản lượng năng lượng tái tạo chỉ hoạt động tốt vào một số khung giờ nhất định.

Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt của NT2 sẽ dao động quanh mức 25-30% trong năm nay nhờ vào sự cải thiện của dòng tiền thuần khi doanh nghiệp đã trả hết nợ vay và có hoạt động kinh doanh tương đối ổn định.

Chúng tôi đánh giá NT2 là một cơ hội đầu tư tốt với mức tỷ suất cổ tức tương đối hấp dẫn. Chúng tôi dự phóng doanh thu 2023F và 2024F lần lượt đạt 8.648 tỷ đồng (giảm 1,6% so với năm trước) và 9.195 tỷ đồng (tăng trưởng 6,3%); lợi nhuận sau thuế năm 2023F và 2024F lần lượt đạt 892 tỷ đồng (tăng trưởng 22,3%) và 1.131 tỷ đồng (tăng trưởng 26,9%). EPS 2023F, 2024F dự phóng đạt 3.097 đồng/CP và 3.930 đồng/CP.

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với NT2 với giá mục tiêu là 31.800 đồng/CP trong "Báo cáo ngành điện nửa đầu năm 2023" ngày 23/11/2022. Và giá cổ phiếu NT2 đã tăng 16,9% so với giá tại ngày 23/11/2023 chúng tôi khuyến nghị.

Cho năm 2023, chúng tôi điều chỉnh ước tính sản lượng điện do nhà máy thực hiện bảo dưỡng đại tu. Do đó, chúng tôi điều chỉnh hạ khuyến nghị từ mua về trung lập và giảm giá mục tiêu 15,2% xuống còn 27.000 đồng/CP - upside -3,4% so với giá hiện tại ngày 06/02/2023.

Xem thêm: Chứng khoán châu Á trái chiều khi RBA tăng lãi suất