Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 27/10: SAB, VHC, TRA

Thứ tư, 26/10/2022 | 23:36 Theo dõi CFĐT trên

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 27/10, bao gồm: SAB, VHC, TRA.

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 27/10: SAB, VHC, TRA
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 27/10: SAB, VHC, TRA

SAB – Lợi nhuận khả quan phù hợp kỳ vọng

CTCK SSI - SSI Research

Trong quý 3/2022, Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (HOSE - Mã: SAB) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận lần lượt đạt 8,6 nghìn tỷ đồng (tăng 102% so với cùng kỳ) và 1,4 nghìn tỷ đồng (tăng 196% so với cùng kỳ), tăng trưởng tích cực so với mức cơ sở thấp của năm ngoái và phù hợp với ước tính của SSI.

Trong khi doanh thu thuần chỉ giảm 4% so với quý trước khi mùa tiêu thụ đồ uống mùa hè kết thúc, lợi nhuận ròng giảm tới 22% theo quý do tỷ suất lợi nhuận gộp giảm (từ 34,3% trong quý 2/2022 xuống 31,2% trong quý 3 năm 2022). Trong 9 tháng đầu năm 2022, SAB ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận lần lượt là 25,0 nghìn tỷ đồng (tăng 44% so với cùng kỳ) và 4,4 nghìn tỷ đồng (tăng 75% so với cùng kỳ), đạt 72% và 97% kế hoạch năm.

Ở mức giá hiện tại 181.000 đồng/cp, SAB đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 21,8 lần và 19,7 lần. SSI đang xem xét lại ước tính và giá mục tiêu đối với SAB. Giá cổ phiếu SAB hiện đã tăng 23% so với đầu năm, vượt trội so với diễn biến của thị trường chung, khi VN-Index giảm 35% so với đầu năm.

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu VHC

CTCK ACB - ACBS

Sang năm 2023, ACBS kỳ vọng Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE - Mã: VHC) sẽ vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số nhưng ở mức hợp lý hơn, đạt 20.536,3 tỷ đồng DT thuần (+ 34,3% n/n so với + 69%n/n dự kiến vào năm 2022). Trong tháng 10/2022, giá nguyên liệu tiếp tục xu hướng tăng, + 37,9% n/n đối với cá tra nguyên liệu và 12,1% n/n đối với cá giống. Tính thời vụ cho thấy giá sẽ tăng cho đến tháng 5/2023, giúp VHC duy trì ASP cao.

Tại thị trường Mỹ - thị trường xuất khẩu chính của VHC, chiếm 35% mảng kinh doanh của tập đoàn và gần 50% mảng kinh doanh cá - giá cá tra phi lê đông lạnh đạt mức cao 5,2 USD/kg, tăng 18,8% so với mức 4,4 USD kg đầu năm.

Do đó, ACBS cho rằng, VHC có khả năng đàm phán ASP cao cho năm 2023 dựa trên giá nguyên liệu tăng và vị thế lớn của VHC tại thị trường này. ACBS cũng kỳ vọng VHC sẽ đạt tỷ suất LNG cao 19,3% trong năm 2023 do diện tích ao nuôi mới được mở rộng trong năm 2020 sẽ dần đạt công suất tối đa trong vòng 2 năm tới, giúp VHC duy trì tỷ lệ tự cung cao ở mức 70%.

Về sản lượng, ACBS kỳ vọng lạm phát cao ở các thị trường XK chính sẽ thúc đẩy tiêu thụ cá tra - một loại cá thịt trắng với giá rẻ. Trung Quốc cũng nới lỏng kiểm soát NK thực phẩm đông lạnh vào đầu tháng 9/2022. Dựa trên những giả định đó, ACBS ước tính sản lượng phi lê của VHC sẽ tăng 23% n/n và VHC thu về 2.517,1 tỷ đồng LNR vào năm 2023 (+ 12,9% n/n).

ACBS tin rằng các mảng kinh doanh cốt lõi sẽ tiếp tục đẩy nhanh hiệu quả hoạt động của VHC, trong đó cá phile đông lạnh vẫn là trụ cột chính trong mô hình kinh doanh của công ty. VHC tiếp tục có mức nợ rất thấp, chuyển sang tỷ lệ D / E thuần ở mức một con số. VHC bắt đầu 3 dự án mới về gạo, TĂCN và nước trái cây vào năm 2021, dự kiến hoàn thành vào năm 2023. Sau giai đoạn này, ACBS ước tính VHC sẽ tạo ra dòng tiền tự do hàng năm hơn 1,0 nghìn tỷ đồng, tương ứng với giá mục tiêu là 93.500 đ/cp dựa trên phương pháp DCF.

ACBS áp dụng P/E mục tiêu là 7,9x phù hợp với mức bình quân các DN thủy sản VN. Mức P/E mục tiêu của ACBS thấp hơn 24,8% so với bình quân các DN thủy sản thị trường mới nổi (10,5x) và thấp hơn 44,8% so với bình quân các DN thủy sản Ấn Độ (Ấn Độ tiếp tục là quốc gia đại diện tại POR18). ACBS duy trì định giá dự trên bình quân DCF và PE và đạt giá mục tiêu cho năm 2023 là 101.000 đồng/cp, +47,6% TSR, bao gồm 2,9% cổ tức. ACBS duy trì khuyến nghị MUA đối với VHC do cổ phiếu hiện đang được giao dịch với mức định giá hấp dẫn là 5,1x EPS 2023.

Xem thêm: Tăng ưu đãi thuế để thu hút đầu tư, tổ chức tận thu mỏ dầu khí

CTCP Traphaco
CTCP Traphaco

PE của cổ phiếu TRA đang thấp hơn mức trung bình 3 năm

CTCK KIS Việt Nam - KIS

CTCP Traphaco (TRA – sàn HOSE) công bố báo cáo tài chính quý III/2022 với doanh thu đạt 604 tỷ đồng (tăng 6,4% so với cùng kỳ, tăng 2,4% so với quý trước), và 77 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 8,3% so với cùng kỳ, giảm 10% so với quý trước). Biên lợi nhuận gộp giảm từ mức đỉnh 62,2% trong quý II, xuống còn 56.5% trong quý III (tăng 4,4% so với cùng kỳ).

Mặc dù chúng tôi chưa cập nhật hết kết quả kinh doanh của toàn ngành dược, dựa trên kết quả trong quý II, TRA là một trong 5 công ty niêm yết có biên lợi nhuận gộp cao nhất. (DP3: 73%, TRA: 63%, DAN: 51%, DBD: 50%, và DTP: 48%).

Tỷ lệ SG&A trên doanh thu đạt 41,1% trong quý III (giảm 3,4%p so với quý trước, tăng 4,5%p so với cùng kỳ). Tỷ lệ SG&A trên doanh thu trong 3 quý gần nhất trung bình đạt khoảng 14%, cao hơn mức trung bình 11-12% trong 2020-2021. Chi phí bán hàng chiếm khoảng 68% tổng chi phí SG&A trong 9 tháng năm 2022. Trong đó, chi phí nhân viên chiếm 44% tổng chi phí bán hàng, tiếp theo là chi phí quảng cáo (33%).

Sau khi đạt đỉnh trong quý II, biên lợi nhuận ròng giảm 1,8%p so với quý trước và đạt 12,7% trong quý III.

Trong 9 tháng năm 2022, TRA ghi nhận doanh thu/lợi nhuận sau thuế đạt 1.818 tỷ đồng (tăng 14,4%) và 251 tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ), hoàn thành 78%/88% kế hoạch năm.

Chi phí nguyên vật liệu chiếm khoảng 51% giá vốn, tiếp theo là chi phí nhân công (19%) trong 9 tháng đầu năm 2022. Tính riêng trong quý 3, chúng tôi ước tính chi phí nguyên vật liệu tăng khoảng 51% so với quý trước.

Khác với những công ty sản xuất dược phẩm khác phải phụ thuộc nhiều vào nguồn nguyên liệu đầu vào nhập khẩu (khoảng 70% nguyên vật liệu đầu vào là hóa chất nhập khẩu), TRA có lợi thế về tự chủ nguồn nguyên liệu đầu vào từ thảo dược.

5 vùng nuôi trồng quy hoạch của TRA được bộ Y Tế chứng nhận đạt chuẩn GACP-WHO (chứng nhận đề cử bởi tổ chức WHO) từ năm 2016.

TRA đang được giao dịch tại mức 13.4x TTM PE, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 14.9x, và 3.0x PB, cao hơn mức trung bình 3 năm là 2.7x.

Xem thêm: Đẩy nhanh tiến độ chuẩn bị đầu tư các dự án giao thông

Thục San (Tổng hợp)
Theo VnMedia.vn Copy
Fed: Đã đến lúc bắt đầu nói về giảm tốc độ tăng lãi suất

Fed: Đã đến lúc bắt đầu nói về giảm tốc độ tăng lãi suất

Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco - bà Mary Daly cho biết, Ngân hàng Trung ương Mỹ nên bắt đầu thảo luận về việc nên kéo chi phí đi vay lên cao tới ngưỡng nào cũng như vào thời điểm nào và đưa ra phương án để giảm tốc tốc độ tăng lãi suất trong tương lai.
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 26/10: Vẫn cần cẩn trọng và không nên mua đuổi

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 26/10: Vẫn cần cẩn trọng và không nên mua đuổi

Nhà đầu tư tạm thời vẫn cần cẩn trọng và không nên mua đuổi, đồng thời nên giữ danh mục ở mức an toàn do rủi ro của thị trường còn tiềm ẩn.
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 26/10: TCB, DCM, PVS

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 26/10: TCB, DCM, PVS

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 26/10, bao gồm: TCB, DCM, PVS.
Chứng khoán Châu Á tăng nhờ hy vọng tốc độ tăng lãi suất chậm lại

Chứng khoán Châu Á tăng nhờ hy vọng tốc độ tăng lãi suất chậm lại

Chứng khoán châu Á ngày hôm nay (26/10) đã tăng nhờ vào hy vọng cho rằng tốc độ tăng lãi suất toàn cầu sẽ sớm bắt đầu chậm lại. Thị trường chứng khoán Châu Á khởi sắc ngay cả khi kết quả đáng thất vọng từ hai gã khổng lồ công nghệ Alphabet và Microsoft làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái đang rình rập.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 26/10

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 26/10

Chúng tôi xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 26/10 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Nga xuất khẩu khối lượng năng lượng kỷ lục sang Trung Quốc

Nga xuất khẩu khối lượng năng lượng kỷ lục sang Trung Quốc

Tổng xuất khẩu năng lượng từ Nga sang Trung Quốc đã tăng lên hơn 50 tỷ USD kể từ tháng Hai, tờ Bloomberg dẫn các con số thống kê từ hải quan Trung Quốc cho biết.
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/12: Giằng co trong vùng 1.030-1.040 điểm 

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/12: Giằng co trong vùng 1.030-1.040 điểm 

VN-Index giằng co tại đây trước khi quay đầu giảm và kết phiên tại mốc 1.036,28 điểm, giảm hơn 12 điểm so với phiên trước đó. 
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 2/12: VHM, CTG, DGC

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 2/12: VHM, CTG, DGC

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 2/12, bao gồm: VHM, CTG, DGC.
Elon Musk: Fed cần cắt giảm lãi suất 'ngay lập tức' để ngăn chặn suy thoái kinh tế

Elon Musk: Fed cần cắt giảm lãi suất "ngay lập tức" để ngăn chặn suy thoái kinh tế

Elon Musk cho rằng một cuộc suy thoái đang đến gần, đồng thời bày tỏ sự lo ngại đối với những nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhằm giảm lạm phát có thể khiến tình hình kinh tế trở nên tồi tệ hơn.
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 1/12: VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm 

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 1/12: VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm 

Với những diễn biến tích cực của thị trường trong phiên hôm nay, Aseansc kỳ vọng rằng chỉ số VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm trong phiên kế tiếp.