Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 17/2: VNM, GDT, LCG, PTB

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VNM

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC dự báo doanh thu năm 2022 của CTCP Sữa Việt Nam (VNM – sàn HOSE) đạt 64.931 tỷ đồng (tăng 6,6% so với năm trước), trong đó kỳ vọng: doanh thu nội địa tăng 6,1%; MCM tăng 8%; xuất khẩu tăng 10%; các công ty con ở nước ngoài tăng 7%.

Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ dự báo đạt 10.890 tỷ đồng (tăng trưởng 3,4%), với giả định biên lợi nhuận giảm nhẹ. EPS dự phóng 4.761 đồng/CP, tương ứng với PE 2022 17,1x.

Với PE dự phóng 2022 17,1x, VNM đang giao dịch thấp hơn PE 20x bình quân 5 năm và PE 25x bình quân của các công ty cùng ngành trong khu vực. Tuy nhiên trong ngắn hạn, với triển vọng tăng trưởng không nhiều do nhu cầu hồi phục chậm, thị phần đã ở mức cao và rủi ro giá đầu vào, chúng tôi thấy ít có những yếu tố tích cực để cổ phiếu được thị trường đánh giá lại.

Do đó, BVSC khuyến nghị NEUTRAL đối với VNM với giá mục tiêu 91.000 đồng/CP, tương ứng với PE mục tiêu 19,1x cho 2022 và 16,9x cho 2023.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GDT

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Do dự báo doanh thu thuần năm 2022 và quan điểm về biên lợi nhuận của chúng tôi tương đối sát với CTCP Chế biến Gỗ Đức Thành (GDT – sàn HOSE), chúng tôi giữ nguyên dự báo kết quả kinh doanh năm 2022 - 2023 của chúng tôi vào thời điểm hiện tại.

Dự báo lợi nhuận ròng năm 2022 hiện tại của chúng tôi cho GDT tăng mạnh 49,3% so với năm trước lên 90,8 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng năm 2023 dự báo sẽ tăng trưởng 21,0% lên 109,9 tỷ đồng.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform và giữ nguyên giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng cổ tức đối với GDT ở mức 65.425 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,4%). Ở mức giá cổ phiếu hiện tại, GDT đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 11,6x, chiết khấu so với 12,0x so với mức trung bình 1 năm qua, với nền tảng cơ bản tốt (triển vọng tăng trưởng tốt và ROE mạnh mẽ và suất cổ tức hấp dẫn 9,3%) và cải thiện triển vọng thanh khoản trong thời gian tới.

GDT duy trì là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi cho: (1) Triển vọng sau phục hồi mạnh mẽ hậu COVID-19; (2) Hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ; và (3) Rổ phòng thủ, được hỗ trợ bởi thị trường ngách, với biên lợi nhuận cao và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn.

Xem thêm: Khoản phải thu (AR) là gì? Các khoản phải thu ngắn hạn

Khuyến nghị nhà đầu tư chốt lãi LCG tại ngưỡng 23.2

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu LCG của Công ty cổ phần LICOGI 16 đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi điều chỉnh về ngưỡng đáy 17.0. Thanh khoản cổ phiếu nằm trên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và đang tiến tới MA50 trong phiên giao dịch hôm nay, cho thấy xu hướng tăng giá đang dần hình thành.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 20.3, chốt lãi tại ngưỡng 23.2 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 19.3.

Xem thêm: Kinh tế kế hoạch hóa tập trung là gì? Bản chất và vai trò

Cổ phiếu PTB còn hấp dẫn khi giá đã tăng 82% trong năm 2021?

Công ty chứng khoán VNDirect - VND

CTCP Phú Tài (HOSE - Mã: PTB) ghi nhận doanh thu (DT) Quý 4/21 đạt 1.788 tỷ đồng (+ 10,8% svck) và lợi nhuận (LN) ròng đạt 129 tỷ đồng (+ 5,7% svck). Trong đó DT từ gỗ tăng 2,3% svck, và 23,3% sv quý trước, đạt 892 tỷ đồng do tất cả các nhà máy sản xuất gỗ đã hoạt động trở lại kể từ ngày T11/21 sau 3 tháng giãn cách trong Q3/21.

DT mảng đá tăng 21,5% svck, +15,4% sv quý trước sau khi thị trường bất động sản đã ấm dần lên. Hoạt động phân phối ô tô có sự phục hồi nhẹ với doanh thu 477 tỷ đồng (+ 1,1% svck, + 182% sv quý trước) nhờ nhu cầu gia tăng sau chính sách giảm thuế trước bạ. Nhìn chung, doanh thu và LN ròng năm 2021 đạt 6.492 tỷ đồng (+ 15,9% svck) và 512 tỷ đồng (+ 42,9% svck), lần lượt hoàn thành 92% và 94% dự phóng của chúng tôi.

VND nâng DT từ đá năm 2022/23 lên 5,1%/1,5% sv dự phóng trước nhờ sự phục hồi mạnh mẽ từ thị trường bất động sản tại miền Bắc và miền Nam. Chúng tôi giảm DT gỗ năm 2022/23 xuống 6,1%/6,1% sv dự phóng trước đó do (1) mức nền cao trong 2021 và (2) nhu cầu sửa nhà ở thị trường Mỹ giảm do người lao động Mỹ có xu hướng quay trở lại văn phòng làm việc. Do đó, chúng tôi dự phóng LN ròng năm 2022/23 của PTB sẽ tăng 21,1%/13,1% svck, đạt 620 tỷ đồng/702 tỷ đồng, thấp hơn so với dự phóng trước đó của VND.

VND điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 6,9% sau khi giảm EPS năm 2022 5,0% với định giá dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP) là 120.000 đồng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn ưu tiên PTB cho danh mục đầu tư năm 2022 nhờ (1) tăng trưởng doanh thu 22-23 của cả mảng gỗ (+18,2%/+ 17,9% svck) và mảng đá (+ 31,4%/31,1% svck), ( 2) việc bàn giao các dự án căn hộ còn lại trong 2022, và (3) lợi nhuận từ các mảng kinh doanh chính có thể duy trì mức tăng trưởng hai con số 15,7%/30,4% trong 2022-23. PTB hiện đang giao dịch với P/E 2022/23 là 8,7x/8,0x, thấp hơn mức chiết khấu 17,6%/24,3% sv P/E trung bình 1 năm. Do đó chúng tôi duy trì khuyến nghị Khả Quan.

Tiềm năng tăng giá là thị trường nhà ở Mỹ tăng trưởng mạnh sẽ thúc đẩy xuất khẩu đồ gỗ nội thất của PTB.

Rủi ro giảm giá là 1) Chi phí đầu vào cao hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến biên LNG của PTB, đặc biệt là trong mảng đá và 2) hoạt động xây dựng trong nước và tiêu thụ ô tô có thể sụt giảm do Covid-19.

Xem thêm: Đội lái chứng khoán là gì? Những chiêu trò thao túng giá cổ phiếu