VNDirect hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

Thứ năm, 09/06/2022 | 11:11 Theo dõi CFĐT trên

Nhận thấy tỷ lệ cho vay trong lĩnh vực BĐS tăng cao và lượng trái phiếu doanh nghiệp nắm giữ ở mức lớn, giới đầu tư đã có cái nhìn khá tiêu cực đối với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, HOSE: TCB).

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

Thời gian gần đây, Chính phủ đã ra quy định kiểm soát dòng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản và giám sát thận trọng hơn về việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp.

Quy định về thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang được sửa đổi một cách chặt chẽ hơn nhằm đảm bảo tính bền vững của thị trường vốn Việt Nam. 

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh 42% so với cùng kỳ nhưng chủ yếu đến từ phát hành riêng lẻ (chiếm 95% tổng lượng phát hành). 

Hơn nữa, do có tỷ lệ cho vay lĩnh vực bất động sản cao và nắm giữ lượng trái phiếu doanh nghiệp lớn trong danh mục tín dụng, nhà đầu tư đã có những góc nhìn tiêu cực đối với Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, HOSE: TCB), dẫn đến sự sụt giảm mạnh 27% về giá cổ phiếu từ đầu tháng 4/2022.

Ở một diễn biến khác, định giá của TCB khá hấp dẫn sau khi thị trường tiến hành một đợt điều chỉnh mạnh. TCB đang giao dịch ở mức P/BV dự phóng 2022 chỉ 1,1 lần, thấp hơn 23% so với trung bình ngành là 1,46 lần dù TCB là một ngân hàng sở hữu nền tảng vững chắc, khả năng sinh lời mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán lành mạnh.

Xem thêm: Techcombank thông qua kế hoạch phát hành hơn 6,3 triệu cổ phiếu ESOP

Ảnh minh họa
Ảnh minh họa

VNDirect nhận định, TCB sẽ ít chịu ảnh hưởng liên quan đến việc thắt chặt quy định nói trên nhờ vào tỷ lệ an toàn vốn cao nhất toàn ngành, qua đó giúp giảm thiểu mọi rủi ro ngay cả khi ngân hàng tích cực đẩy mạnh cho vay bất động sản (chiếm 32,2% tổng tín dụng và 68% tổng cho vay khách hàng doanh nghiệp) và trái phiếu doanh nghiệp (17% tổng tín dụng). 

Ngoài ra, dù sự giám sát thị trường vốn đã gây ra một số rào cản ngắn hạn nhưng điều này vẫn rất cần thiết cho sự phát triển bền vững của một thị trường vốn non trẻ như Việt Nam. Song song đó, với vị thế lớn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, TCB sẽ tận dụng được tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ này trong tương lai.

VND duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng cho TCB (tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái). Tuy nhiên hạ P/BV mục tiêu từ 2,1 lần xuống 2 lần để phản ánh những khó khăn của thị trường hiện tại.

Kết hợp phương pháp P/BV và phương pháp định giá thu nhập thặng dư, CTCK VNDirect đã đưa ra giá mục tiêu là 66.400 đồng/cổ phiếu (giảm 5% so với trước đó) với rủi ro bao gồm: lạm phát cao hơn dự kiến và nợ xấu tăng cao hơn dự kiến.

Xét về tình hình kinh doanh, trong quý I/2022, TCB ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 8.111 tỷ đồng (tăng 12% so với quý liền kề và tăng 32,4% so với cùng kỳ), thu nhập ngoài lãi đạt 2.000 tỷ đồng (giảm 31,4% quý liền kề và giảm 28,8% cùng kỳ).

Không những vậy, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ (tăng 28,5% so với cùng kỳ) và NIM tăng 6% so với cùng kỳ đã mang lại tăng trưởng thu nhập lãi thuần 32,5% cho TCB.

Chi phí dự phòng trong quý chỉ khoảng 218 tỷ đồng, giảm mạnh 74% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế đạt 6.785 tỷ đồng, tăng gần 23% so với quý I/2021 và tăng 10,5% so với quý IV/2021.

Xem thêm: Rà soát doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ phát hành trái phiếu lãi suất cao

Thục San (Tổng hợp)
Theo VnMedia.vn Copy
Thống đốc Ngân hàng Nhà nước: Sẽ can thiệp, điều hành nếu giá vàng trong nước không điều tiết được

Thống đốc Ngân hàng Nhà nước: Sẽ can thiệp, điều hành nếu giá vàng trong nước không điều tiết được

Do nguồn cung vàng miếng trong nước bị giảm đi, biến động giá vàng thế giới khiến bản thân các doanh nghiệp vàng miếng trong nước lo ngại rủi ro, do đó niêm yết giá khá cao. Với vai trò quản lý nhà nước, Ngân hàng Nhà nước sẽ sẵn sàng điều tiết nếu thấy cần thiết.
Dòng vốn đổ vào ETF Đông Nam Á cao lịch sử kể từ 2014, đặc biệt là thị trường Việt Nam

Dòng vốn đổ vào ETF Đông Nam Á cao lịch sử kể từ 2014, đặc biệt là thị trường Việt Nam

Đồng VND đang mạnh hơn so với các nước như Thái Lan và Đài Loan là một yếu tố then chốt khiến dòng tiền đổ vào ETF thị trường nước ta tăng vọt.
Cổ phiếu CTCP Vận chuyển Sài Gòn Tourist tiếp tục bị hạn chế giao dịch

Cổ phiếu CTCP Vận chuyển Sài Gòn Tourist tiếp tục bị hạn chế giao dịch

Quyết định duy trì hạn chế giao dịch cổ phiếu CTCP Vận chuyển Sài Gòn Tourist (UPCoM: STT) vừa được Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) công bố.
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 9/6: Chủ động cơ cấu lại danh mục

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 9/6: Chủ động cơ cấu lại danh mục

Hạn chế mua đuổi cổ phiếu đã tăng mạnh mà chỉ nên giải ngân trong những nhịp rung lắc kiểm tra lại vùng 1.300 điểm ở những phiên tới.
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 9/6: VHM, GAS, VEA

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 9/6: VHM, GAS, VEA

Cafedautu.vn xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 9/6, bao gồm: VHM, GAS, VEA.
LienVietPostBank bị nhắc nhở do vi phạm công bố tài liệu

LienVietPostBank bị nhắc nhở do vi phạm công bố tài liệu

Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) mới đây đã ban hành văn bản nhắc nhở Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LienVietPostBank, HOSE: LPB) do vi phạm trong việc công bố tài liệu ĐHĐCĐ 2022.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/6

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/6

Cafedautu.vn xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/6 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Sắc xanh bao phủ chứng khoán châu Á phiên đầu tuần

Sắc xanh bao phủ chứng khoán châu Á phiên đầu tuần

Cổ phiếu trên thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương ngập tràn sắc xanh trong phiên giao dịch đầu tuần trong bối cảnh các nhà đầu tư đánh giá tình trạng lạm phát cũng như rủi ro suy thoái.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế mong muốn NHTW tăng lãi suất nhanh chóng

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế mong muốn NHTW tăng lãi suất nhanh chóng

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) mới đây đã kêu gọi các Ngân hàng Trung ương cần “nhanh chóng và dứt khoát” tăng lãi suất nhằm ngăn chặn sự gia tăng lạm phát.
Đầu tuần, giá vàng SJC đảo chiều tăng nhẹ

Đầu tuần, giá vàng SJC đảo chiều tăng nhẹ

Sáng nay (27/6), giá vàng SJC được các doanh nghiệp điều chỉnh tăng nhẹ khoảng 50 nghìn đồng/lượng. Hiện giá SJC bán ra vẫn đang niêm yết ở mức dưới 69 triệu đồng/lượng.