Đường cong hoán đổi là gì? Cách sử dụng đường cong hoán đổi

Thứ ba, 28/09/2021 | 16:22 Theo dõi CFĐT trên
Đường cong hoán đổi là gì? Cách sử dụng đường cong hoán đổi
Đường cong hoán đổi là gì? Cách sử dụng đường cong hoán đổi

Đường cong hoán đổi (Swap Curve) là gì?

Đường cong hoán đổi trong tiếng Anh là Swap Curve. Đường cong hoán đổi là đường cong biểu diễn mối quan hệ giữa các tỷ lệ hoán đổi với các kì hạn hợp đồng hoán đổi khác nhau. Đường cong hoán đổi là đường cong lợi suất tương đương của hợp đồng hoán đổi.   

Đường cong lợi suất và đường cong hoán đổi có hình dạng tương tự nhau, tuy nhiên, vẫn có sự khác biệt giữa cả hai.

Sự khác biệt này được gọi là chênh lệch hoán đổi, mức chênh lệch này có thể là tích cực hoặc tiêu cực. 

Ví dụ: nếu một hợp đồng hoán đổi 10 năm có tỷ lệ 4% và tỷ lệ của tín phiếu kho bạc 10 năm là 3,5%, chênh lệch hoán đổi sẽ là 50 điểm cơ bản.

Chênh lệch hoán đổi trên một hợp đồng cho thấy mức độ rủi ro liên quan, mức độ rủi ro liên quan sẽ tăng lên khi mức chênh lệch tăng lên.  

=> Xem thêm: Năm 2021 nên mua cổ phiếu nào tiềm năng năng để đầu tư dài hạn?

Đặc điểm Đường cong hoán đổi 

Khi các cá nhân và doanh nghiệp vay tiền từ một tổ chức cho vay, chẳng hạn như ngân hàng, họ phải thực hiện thanh toán lãi cho số tiền đã vay. Lãi suất áp dụng cho một khoản vay có thể là lãi suất cố định hoặc thả nổi. 

Đôi khi, chủ thể với khoản vay có lãi suất cố định có thể muốn chuyển sang một khoản vay với lãi suất thả nổi và ngược lại, một công ty có khoản vay lãi suất thả nổi có thể muốn đổi sang khoản vay lãi suất cố định.

Trong cả hai trường hợp trên, các công ty có thể tham gia vào một thỏa thuận hợp đồng được gọi là hợp đồng hoán đổi lãi suất.  

Hợp đồng hoán đổi lãi suất là một công cụ tài chính phái sinh cho phép hoán đổi hoặc trao đổi các tỷ lệ lãi suất trên cùng một khoản vay. Một bên trong hợp đồng sẽ trả tỷ lệ lãi suất cố định và bên kia sẽ trả lãi suất thả nổi dựa trên các điểm chuẩn.

Tại thời điểm ban đầu của hợp đồng, giao dịch hoán đổi thường được định giá sao cho giá trị ban đầu bằng không và dòng tiền ròng bằng không.

Mỗi ngày, thông tin về tỷ lệ hoán đổi với các kì hạn khác nhau sẽ được các ngân hàng thu thập và biểu diễn trên biểu đồ, tạo thành một đường được gọi là đường cong hoán đổi

Do giá trị thời gian của tiền và các kì vọng thay đổi tỷ lệ tham chiếu, các hợp đồng hoán đổi với kì hạn khác nhau sẽ có tỷ lệ hoán đổi khác nhau.    

=> Xem thêm: Di chuyển vốn (Capital Movements) là gì? Bản chất của hình thức di chuyển vốn

Sử dụng Đường cong hoán đổi 

Được sử dụng tương tự như đường cong lợi suất trái phiếu, đường cong hoán đổi giúp xác định các đặc điểm khác nhau của tỷ lệ hoán đổi trên các khoảng thời gian khác nhau. 

Tỷ lệ hoán đổi được biểu diễn trên trục y và thời gian đáo hạn hợp đồng được biểu diễn trên trục x. 

Một đường cong hoán đổi sẽ có các mức giá khác nhau cho các kì hạn khác nhau của tỷ lệ lãi suất chuẩn (ví dụ LIBOR 1 tháng, LIBOR 3 tháng, LIBOR 6 tháng, v.v.). Nói cách khác, đường cong hoán đổi cho nhà đầu tư thấy lợi nhuận có thể đạt được cho một giao dịch hoán đổi trong các thời gian đáo hạn khác nhau. 

Thời hạn đáo hạn hợp đồng hoán đổi lãi suất càng xa thì độ nhạy của nó đối với thay đổi lãi suất càng lớn. Do tỷ lệ hoán đổi dài hạn cao hơn tỷ lệ hoán đổi ngắn hạn, đường cong hoán đổi thường dốc lên. 

Đường cong hoán đổi được sử dụng trong tài chính như một chuẩn mực để thiết lập tỷ lệ quĩ, định giá các sản phẩm tài chính có thu nhập cố định như trái phiếu doanh nghiệp và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS).

Các công cụ phái sinh OTC (như hợp đồng hoán đổi không phải là hợp đồng hoán đổi Plain Vanilla và hợp đồng tương lai ngoại hối) được định giá dựa trên đường cong hoán đổi. 

Ngoài ra, đường cong hoán đổi cũng được sử dụng để đánh giá nhận thức chung của thị trường về các điều kiện của thị trường thu nhập cố định.   

=> Xem thêm: Khoản phải thu (AR) là gì? Các khoản phải thu ngắn hạn 

T.T

Theo VnMedia.vn Copy
Mô hình hai đỉnh (Double Top) là gì? Nội dung về mô hình này

Mô hình hai đỉnh (Double Top) là gì? Nội dung về mô hình này

Mô hình hai đỉnh (tiếng Anh: Double Top) là một mô hình trong phân tích kĩ thuật chứng khoán được hình thành trong một xu hướng tăng giá tạo hai đỉnh liền kề với mức giá gần giống nhau, phần đáy trung tâm nằm trên đường viền cổ (neckline) thể hiện mức hỗ trợ.
Thời hạn cố định là gì? Đặc điểm của thời hạn cố định

Thời hạn cố định là gì? Đặc điểm của thời hạn cố định

Thời hạn cố định (tiếng Anh: Fixed Term) là thời gian đầu tư cố định của một công cụ đầu tư, thường là công cụ nợ.
Phương pháp tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng là gì? Đặc điểm và tác động

Phương pháp tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng là gì? Đặc điểm và tác động

Phương pháp tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (tiếng Anh: Free-Float Methodology) là phương pháp tính toán các chỉ số cơ bản vốn hóa thị trường đối với một công ty.
HoREA kiến nghị Thủ tướng Chính phủ tháo gỡ một số “vướng mắc” nhiều dự án nhà ở

HoREA kiến nghị Thủ tướng Chính phủ tháo gỡ một số “vướng mắc” nhiều dự án nhà ở

HoREA kiến nghị Thủ tướng Chính phủ xem xét chỉ đạo tháo gỡ một số “vướng mắc” về thể chế, pháp luật đang làm “ách tắc” nhiều dự án nhà ở.
Khủng hoảng Evergrande chưa được giải quyết, 'cú sốc' năng lượng đã tới

Khủng hoảng Evergrande chưa được giải quyết, 'cú sốc' năng lượng đã tới

Các nhà sản xuất và xuất khẩu của Trung Quốc chịu thêm gánh nặng vì thiếu điện trong lúc đã phải đương đầu với hàng loạt vấn đề của chuỗi cung ứng. Sự gián đoạn sẽ có tác động không nhỏ đến thời gian giao hàng.
TikTok vừa cán mốc 1 tỷ người dùng mỗi tháng

TikTok vừa cán mốc 1 tỷ người dùng mỗi tháng

TikTok vừa tiết lộ họ hiện có 1 tỷ người dùng mỗi tháng trên toàn cầu, cho thấy sự tăng trưởng ổn định của ứng dụng video ngắn này.
Xử phạt CTCP Dược Danapha vì vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Xử phạt CTCP Dược Danapha vì vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Mới đây, UBCKNN đã ban hành quyết định xử phạt đối với CTCP Dược Danapha (OTC: DAN) vì vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Xử phạt người có liên quan thành viên HĐQT JVC vì vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Xử phạt người có liên quan thành viên HĐQT JVC vì vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Mới đây, UBCKNN đã ban hành quyết định xử phạt đối với bà Nguyễn Thị Vy, người có liên thành viên HĐQT Công ty cổ phần thiết bị Y tế Việt Nhật (mã chứng khoán: JVC) vì vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
XSMB ngày 28/10: Kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Năm

XSMB ngày 28/10: Kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Năm

XSMB ngày 28/10: Kết quả XSMB - Xem Kết quả Xổ số miền Bắc hôm nay thứ Năm được tường thuật trực tiếp cùng giờ quay số vào lúc 18h15'.
XSMN ngày 28/10: Kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Năm

XSMN ngày 28/10: Kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Năm

XSMN ngày 28/10: Kết quả XSMN - Xem Kết quả Xổ số miền Nam hôm nay thứ Năm được tường thuật trực tiếp cùng giờ quay số vào lúc 16h15'.
Cafe Khởi nghiệp