Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 11/11: HPG, DGC, VNM

Thứ năm, 10/11/2022 | 19:05 Theo dõi CFĐT trên

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 11/11, bao gồm: HPG, DGC, VNM.

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 11/11: HPG, DGC, VNM (Ảnh minh họa)
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 11/11: HPG, DGC, VNM (Ảnh minh họa)

Uớc tính HPG lỗ ròng 270 tỷ đồng trong quý 4/2022

CTCK SSI - SSI Research 

Do thị trường chung đang diễn biến kém khả quan với tốc độ nhanh chóng, SSI điều chỉnh giảm 16% ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 đối với Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) của SSI xuống 10,2 nghìn tỷ đồng, tương ứng với khoản lỗ ròng 270 tỷ đồng trong quý 4/2022.

Trong năm 2023, SSI điều chỉnh giảm 14% ước tính lợi nhuận ròng xuống 10,88 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 6,6% so với cùng kỳ nhờ khoản lỗ chênh lệch tỷ giá và giá than cốc giảm. Theo đó, SSI duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng 15.700 đồng/cổ phiếu, dựa trên P/E không đổi và EV/EBITDA lần lượt là 7,5 và 5,5 lần, với trọng số ngang bằng. SSI nhận thấy chưa có nhiều yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn trong bối cảnh thị trường bất động sản chững lại cùng với triển vọng kinh tế toàn cầu kém khả quan.

Tuy nhiên, SSI cho rằng, việc môi trường kinh doanh diễn biến không thuận lợi như vậy có thể là cơ hội để những công ty hàng đầu như HPG củng cố vị thế trên thị trường trong dài hạn. Yếu tố hỗ trợ tăng giá/rủi ro giảm giá đối với khuyến nghị của SSI là sản lượng tiêu thụ thép và giá bán bình quân cao hơn/thấp hơn dự kiến.

Cổ phiếu DGC khó tăng mạnh trong ngắn hạn

CTCK Bảo Việt - BVSC

Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của CTCP Hóa chất Đức Giang (DGC – sàn HOSE) cho năm 2022 lần lượt đạt mức 14.911 tỷ đồng (tăng 56,5% so với năm trước) và 6.275 tỷ đồng (tăng 150%), động lực tăng trưởng đến từ Phốt pho & các sản phẩm có gốc phốt pho.

Trong đó, Phốt pho vàng (P4), acid trích ly WPA, phân bón có mức tăng trưởng doanh thu ước tính khoảng 114%, 53% và 27% so với cùng kỳ. Giá cổ phiếu DGC đã điều chỉnh giảm 3,3% ytd, tốt hơn so với mức giảm VNIndex (-35,7%). Chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh ấn tượng của DGC trong 2022 đã phản ánh vào giá.

Tuy nhiên, chúng tôi quan ngại về những thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt trong 2023 khiến kết quả kinh doanh khó bứt phá mạnh mẽ: (1) Mảng phốt pho vàng (đóng góp hơn 50% tổng doanh thu) có thể ghi nhận mức tăng trưởng âm do suy thoái kinh tế đang diễn ra, nhu cầu điện tử có thể sụt giảm mạnh trong 2023. Công ty dự kiến sẽ giảm giá bán, đồng thời giảm sản lượng xuất khẩu phốt pho vàng trong năm 2023. Giá bán dự kiến neo ở 4.500 – 6.000 USD/tấn, giảm 10-30% so với 2022;

(2) Dự án Nghi Sơn đi vào hoạt động chậm hơn so với kế hoạch;

(3) Giá phân bón khó tăng mạnh do tồn kho từ nửa đầu năm, nông dân lo ngại mở rộng diện tích canh tác khi chi phí trồng trọt tăng và giá nông sản có xu hướng quay đầu giảm trong bối cảnh lạm phát kéo dài và khủng hoảng năng lượng.

Với những thách thức nêu trên, chúng tôi nhận định giá cổ phiếu DGC khó tăng mạnh trong ngắn hạn.

Xem thêm: Sử dụng băng tần để phát triển kinh tế kết hợp quốc phòng an ninh

Ảnh minh họa
Ảnh minh họa

Hạ đánh giá xuống trung lập cho cổ phiếu VNM

CTCK VNDirect - VND

Công ty CP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM) ghi nhận doanh thu (DT) thuần giảm 0,7% svck trong Q3/22 do DT từ nước ngoài giảm 5,6% svck. Trong khi đó, DT của công ty mẹ tăng nhẹ 0,2% svck và 10,5% so với quý trước trong Q3/22. Biên LN gộp giảm 3,4 điểm % svck do VNM vẫn đang sử dụng bột sữa nguyên liệu được thu mua với mức giá cao từ quý trước. Do đó, LN ròng của VNM giảm 21,4% svck trong Q3/22 xuống 2.298 tỷ đồng. Trong 9T22, VNM ghi nhận DT thuần giảm 0,2% svck và LN ròng giảm 20,3% svck, hoàn thành 70,4%/72,2% dự phóng của VND.

VNM duy trì sức khỏe tài chính tốt với lượng tiền mặt ròng cao (10.718 đồng/cp) và đòn bẩy tài chính ở mức thấp 0,3 lần (~98% nợ vay bằng USD tại ngân hàng với lãi suất thả nổi). Điều này giúp công ty giảm thiểu được rủi ro do lãi suất tăng và biến động tỷ giá. Chi phí tài chính dự phóng tăng 131,7% svck trong 2022 và giảm 15,9% svck trong 2023 do VND ước tính lãi vay tăng 1 điểm % trong 2022. Thu nhập tài chính ròng dự báo giảm 22,7% svck xuống 782 tỷ đồng trong 2022 và tăng trở lại 36,0% svck trong 2023.

VND kỳ vọng VNM duy trì mức tăng trưởng doanh thu trung bình 4,2% svck trong 2022-24 với dự phóng giá bán bình quân không đổi trong 2023 và tăng 1,0% scvk trong 2024. Biên LN gộp dự phóng đạt 43,4% (+1,5 điểm % svck) trong 2023 và 44,9% (+1,5 điểm % svck) trong 2024 nhờ giá bột sữa nguyên liệu hạ nhiệt. Do đó, LN ròng của VNM giảm 11,4% svck trong 2022 trước khi phục hồi 9,9% svck trong 2023 và tăng 11,4% svck vào 2024.

Định giá của VND dựa trên sự kết hợp với tỷ trọng bằng nhau giữa mô hình DCF (năm cơ sở: 2023) và P/E mục tiêu là 19,6 lần áp dụng với EPS 2023. VND hạ khuyến nghị về Trung lập do tín hiệu phục hồi đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Rủi ro tăng giá bao gồm 1) nhu cầu tiêu thụ nội địa cao hơn dự kiến và 2) nhu cầu cao hơn dự kiến ở các nước khu vực Trung Đông.

Rủi ro giảm giá bao gồm 1) giá bột sữa cao hơn dự kiến và 2) nhu cầu nội địa yếu hơn so với kỳ vọng.

Xem thêm: BCG Land: Phát hành trái phiếu cao vượt vốn, 99,5% tài sản "nằm ngoài" công ty

Thục San (Tổng hợp)
Theo VnMedia.vn Copy
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 10/11: VN-Index chưa thoát khỏi xu hướng giảm giá kéo dài

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 10/11: VN-Index chưa thoát khỏi xu hướng giảm giá kéo dài

Đây cũng là nhóm có nền tảng cơ bản tốt, không chịu ảnh hưởng từ bán giải chấp liên thông từ trái phiếu, giải chấp và được các tổ chức gia tăng giải ngân trở lại.
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 10/11: QNS, BMI, TRA

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 10/11: QNS, BMI, TRA

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 10/11, bao gồm: QNS, BMI, TRA.
Phó Thủ tướng Vũ Đức Đam: Tiếp tục hoàn thiện cơ chế tự chủ bệnh viện công lập

Phó Thủ tướng Vũ Đức Đam: Tiếp tục hoàn thiện cơ chế tự chủ bệnh viện công lập

Văn phòng Chính phủ đã có văn bản 7499/VPCP-KGVX ngày 7/11/2022 về việc thực hiện thí điểm tự chủ Bệnh viện theo Nghị quyết số 33/NQ-CP ngày 19/5/2019.
Giá vàng thế giới biến động, vàng trong nước giảm nhẹ

Giá vàng thế giới biến động, vàng trong nước giảm nhẹ

Không thể trụ vững ở ngưỡng 1.710 USD/ounce, giá vàng thế giới tại thị trường New York ngày giao dịch 9/11, tức rạng sáng nay, 10/11 giờ Việt Nam đã về mức 1.707 USD/ounce sau nhiều lần tăng - giảm trong phiên. Giá vàng trong nước theo đó cũng giảm nhẹ 100 -200 ngàn đồng/lượng.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 10/11

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 10/11

Chúng tôi xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 10/11 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Áp đặt giá trần không ngăn được Trung Quốc và Ấn Độ âm thầm mua dầu thô từ Nga

Áp đặt giá trần không ngăn được Trung Quốc và Ấn Độ âm thầm mua dầu thô từ Nga

Việc các nước phát triển G7 áp đặt giá trần đối với dầu mỏ của Nga sẽ không ngăn được Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục âm thầm mua dầu thô từ Nga với sự trợ giúp của các công ty bảo hiểm nhỏ hơn - những công ty sẵn sàng làm như vậy để có được doanh thu, S&P Global đã nhận định như vậy.
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 28/11: Thị trường có thể sẽ tiếp tục hướng đà hồi phục 

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 28/11: Thị trường có thể sẽ tiếp tục hướng đà hồi phục 

FSC cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục hướng đà hồi phục và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách mức kháng cự 973 điểm trong phiên giao dịch đầu tuần.
Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 28/11: MWG, STB, KBC

Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 28/11: MWG, STB, KBC

Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 28/11, bao gồm: MWG, STB, KBC.
Nhà kinh tế Mohamed El-Erian: Chúng ta đang hướng tới “sự thay đổi sâu sắc” về kinh tế tài chính

Nhà kinh tế Mohamed El-Erian: Chúng ta đang hướng tới “sự thay đổi sâu sắc” về kinh tế tài chính

Giới đầu tư và các nhà kinh tế đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về suy thoái kinh tế, nhưng một nhà kinh tế nổi tiếng nhận thấy cuộc suy thoái tiềm tàng này hoàn toàn khác với những gì thế giới từng trải qua trước kia.
Chuyên gia Ngân hàng Thế giới: Việt Nam cần tính đến đánh thuế tài sản

Chuyên gia Ngân hàng Thế giới: Việt Nam cần tính đến đánh thuế tài sản

Chuyên gia kinh tế cao cấp Ngân hàng Thế giới Dorsati Madani nêu quan điểm, Chính phủ Việt Nam cần bao quát các nguồn thu, trong đó tính đến đánh thuế tài sản…