Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 23/11, bao gồm: PNJ, MWG, ACB.
Chúng tôi xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 23/11, bao gồm: PNJ, MWG, ACB.
CTCK Bảo Việt - BVSC
Với kết quả kinh doanh tháng 10/2022 đạt mức kỳ vọng, chúng tôi giữ nguyên dự báo kết quả kinh doanh 2022-2023 cho PNJ. Cụ thể, dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2022-2023 lần lượt là 1.794 tỷ đồng (tăng mạnh 73,7% so với cùng kỳ năm trước) và 1.962 tỷ đồng (tăng trưởng 9,3%).
Ở mức giá hiện tại, PNJ đang giao dịch tại mức P/E lần lượt là 13,4x (giữa 2023) và 12,8x (2023), chiết khấu 25-29% so với trung bình 5 năm là 18,0x.
Chúng tôi ưa thích PNJ, vì: (1) độ tiếp xúc lớn và riêng biệt với tầng lớp trung lưu và giàu có đang phát triển ở Việt Nam, sẽ chống chịu tốt trước áp lực lạm phát lẫn suy thoái kinh tế từ các quốc gia khác; (2) sức mạnh bảng cân đối kế toán giúp hưởng lợi trong môi trường lãi suất tăng và biến động tỷ giá; và (3) định giá hợp lý. PNJ hiển nhiên là bên hưởng lợi chính từ sự hợp nhất ngành trong dài hạn. Đồng thời, duy trì khuyến nghị Outperform đối với cổ phiếu PNJ.
CTCK VNDirect - VND
Doanh thu (DT) Q3/22 của Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) đạt 32.012 tỷ đồng (+31,6% svck) nhờ vào DT tăng trưởng 62% svck của TGDĐ&ĐMX. Trong khi đó, doanh thu Q3/22 của Bách Hóa Xanh (BHX) giảm 21,7% svck sau khi đóng cửa khoảng 19% số cửa hàng BHX kể từ T6/22.
BHX ghi nhận khoản lỗ 814 tỷ đồng trong Q3/22 do chi phí thanh lý tài sản một lần, khiến lãi ròng Q3/22 của MWG chỉ tăng 15,4% svck lên 906 tỷ đồng. Trong 9T22, doanh thu và LN ròng của MWG lần lượt tăng 18,4% svck và 4,3% svck lên 102.816 tỷ đồng và 3.481 tỷ đồng.
VND duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 78.300 đồng/cp. VND ước tính doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng BHX đạt 1,37 tỷ đồng trong Q3/22, cao hơn 26,8% so với Q2/22, điều này chứng tỏ sự thành công bước đầu của quá trình tái cơ cấu.
VND kỳ vọng doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng của BHX sẽ đạt 1,45 tỷ đồng trong Q4/22 (+6% so với Q3/22) và 1,52 tỷ đồng trong năm 2023 (+13,4% svck) và có lãi kể từ Q2/23. VND cho rằng sẽ không có chi phí một lần nào phát sinh trong Q4/22 giúp cho LN ròng của MWG tăng 8,5% svck lên 5.313 tỷ đồng trong năm 2022 (thấp hơn 16,3% so với dự báo trước đó).
Trong giai đoạn 2023-24, VND dự báo LN ròng sẽ tăng trưởng kép với tốc độ là 28,3%. Sau khi thu hẹp quy mô của BHX, MWG đã ghi nhận dòng tiền hoạt động dương kể từ Q2/22 trong khi tổng dư nợ giảm 7,4% kể từ đầu năm đến cuối Q3/22. Như vậy, MWG đã giảm tỷ lệ nợ ròng trên tổng tài sản từ 15% trong Q1/22 xuống còn 11% trong Q3/22.
MWG đã thực hiện vay hợp vốn kỳ hạn 5 năm trị giá 250 triệu USD với lãi suất cố định 6,6% nhằm cơ cấu nợ ngắn hạn sang dài hạn đảm bảo sức khỏe tài chính trong dài hạn. VND ước tính MWG có khả năng ghi nhận khoản lỗ tỷ giá ~215 tỷ đồng trong Q4/22 nhưng VND cho rằng sẽ không có khoản lỗ tỷ giá bất ngờ nào trong năm 2023. Theo đó, VND duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 78.300 đồng/cp. VND giảm giá mục tiêu 1 năm xuống 13,1% sau khi giảm LN ròng năm 2022/23 xuống 16,3%/1,7% so với báo cáo trước đó. MWG đang giao dịch ở vùng định giá thấp trong 5 năm với P/E 2022 là 11,6 lần, với mức tăng giá mục tiêu 86% và lợi nhuận ròng tăng trưởng mạnh năm 2023, MWG rất đáng để đưa vào danh mục đầu tư.
Xem thêm: PNJ kế hoạch phát hành 82 triệu cổ phiếu thưởng
CTCK MB - MBS
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) ghi nhận thu nhập lãi thuần của 9 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng 20,7% so với 9 tháng đầu năm ngoái, với động lực chính đến từ việc giảm chi phí huy động vốn khiến NIM có sự cải thiện. Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi tăng 10%.
Chất lượng tài sản cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ so với quý II, ở mức 1,01%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 chỉ còn 0,44%, giảm 0,09% so với cuối năm 2021.
NIM duy trì ở mức ổn định nhờ giảm chi phí vốn cũng như đẩy mạnh cho vay bán lẻ. So với cùng kỳ, chi phí vốn đã giảm hơn 1%, mức giảm cao so với trung bình ngành.
Vốn điều lệ của ACB được tăng lên hơn 33,7 ngàn tỷ đồng, tương ứng với mức tăng thêm 6.755 tỷ đồng trong năm nay. Nguồn vốn tăng thêm đã giúp ACB quản trị rủi ro tốt hơn. Tỷ lệ an toàn vốn của ACB tăng lên 12% ở thời điểm cuối quý III/2022.
Tại mức giá hiện tại 20.600 đồng/ cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị mua với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu sau 12 tháng là 27.800 đồng/CP theo phương pháp R/I.
Xem thêm: ACB trở thành khoản đầu tư lớn nhất của VEIL
