Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 9/11: FPT, IDC, MBB

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu FPT

CTCK MB - MBS

MBS duy trì khuyến nghị MUA cho cổ phiếu FPT với các luận điểm sau: (1) Doanh thu và lợi nhuận sau thuế duy trì tăng trưởng 2 chữ số; (2) Trúng thầu nhiều hợp đồng CNTT mới cả trong và ngoài nước (3) Chi tiêu cho CNTT toàn cầu và trong nước tăng trưởng mạnh mẽ trong 2022-2023.

Kết thúc Quý 3 năm 2022, FPT ghi nhận doanh thu đạt 30.975 tỷ đồng, tăng 24,1% so với cùng kỳ lợi nhuận trước thuế 5.665 tỷ đồng, tăng 23,8%, hoàn thành 73% mục tiêu doanh thu và 74,4% lợi nhuận năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.856 tỷ đồng, tăng hơn 28% so với 2021.

Mảng công nghệ ghi nhận 17.742 tỷ đồng doanh thu (+24,1% so với cùng kỳ), LNTT đạt 2.635 tỷ đồng (+25,7%), chiếm 47% cơ cấu lợi nhuận cả tập đoàn.

Mảng viễn thông có doanh thu duy trì tăng 17,1% so với 2021, đạt 10.807 tỷ đồng. Biên lợi nhuận đạt 18,8%, tăng nhẹ nhờ tăng trưởng lợi nhuận từ mảng PayTV.

Mảng giáo dục tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 47% so với cùng kỳ với doanh thu đạt 3.104 tỷ đồng, tăng 47% svck.

Dựa trên phương pháp định giá từng phần và Phương pháp so sánh P/E, MBS khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 104.100/cp, upsize 40%. Rủi ro đầu tư: Biến động tỷ giá ở các thị trường quốc tế chính của FPT cùng với rủi ro suy thoái sâu hơn dự kiến khiến chi tiêu cho mảng Công nghệ không đạt như kỳ vọng. Bên cạnh đó còn có sự cạnh tranh gay gắt của ngành viễn thông trong nước.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDC

CTCK SSI - SSI

Cổ phiếu IDC của Tổng công ty IDICO - Công ty cổ phần đang giao dịch tại PE 2022 lần lượt là 5,5x và PB là 2,1x. Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua từ báo cáo trước; Giá mục tiêu 1 năm là 59.300 đồng/cp - sau khi tăng tỷ lệ chiết khấu và giảm diện tích thuê từ giai đoạn 2024-2025 nhằm phản ảnh dòng vốn FDI chậm do suy thoái kinh tế.

Chúng tôi đánh giá tích cực IDC với vị thế là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam với diện tích đất sẵn sàng thuê 717 ha, tập trung ở các khu vực Long An, Bà Rịa Vũng Tàu, Thái Bình.

Chi phí đền bù giải tỏa thấp giúp IDC duy trì biên lợi nhuận gộp hoạt động khu công nghiệp trên mức 50% trong giai đoạn 2022-2026. Bên cạnh đó, dòng thu tiền tích cực từ các khu công nghiệp hiện hữu giúp tỷ suất cổ tức của IDC đạt mức 10,3%.

Xem thêm: Không kịp thu xếp tài chính, Phó Chủ tịch DIG chỉ mua được gần 23% lượng cổ phiếu đăng ký

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 30.600 đồng/cp

CTCK VNDirect - VND

Ngân hàng TMCP Quân Đội (HOSE: MBB) đạt hạn mức tăng trưởng tín dụng cao thứ 3 toàn ngành năm 2022: Nhờ tỷ lệ an toàn vốn (CAR) ở mức 12%, LDR ở mức 78% vào cuối Q3/22, theo ước tính của chúng tôi, và tham gia vào việc xử lý tổ chức tín dụng yếu kém, MBB đã được tăng thêm 5% hạn mức tín dụng vào tháng 10 vừa qua. Tương đương, hạn mức tín dụng cả năm 2022 của MBB được nâng lên 23% svck, cao thứ 3 trong toàn ngành ngân hàng, sau VPB và HDB. Cho vay của MBB tăng trưởng 17,2% so với đầu năm vào cuối Q3/22, chúng tôi ước tính ngân hàng còn khoảng 23,5 nghìn tỷ hạn mức tín dụng trong Q4/22.

Q3/22, NIM tăng trưởng vượt qua kỳ vọng của chúng tôi: Q3/22 tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng 26,2% svck nhờ thu nhập lãi (NII) tăng 38,7% svck bù trừ với thu nhập ngoài lãi (non-II) giảm 10,9% svck. Thu nhập ngoài lãi giảm chủ yếu do thu nhập từ hoạt động bảo hiểm giảm 58,1% svck và thu nhập từ phí giảm 15,3% svck. Chi phí dự phòng giảm 45,9% svck, giúp LN ròng tăng vọt 61,4% svck đạt 4.879 tỷ đồng. Trong 9T22, lợi nhuận trước thuế (PBT) đạt 18.192 tỷ đồng, tăng 53,1% svck, đạt 88% dự báo của chúng tôi và 90% kế hoạch cả năm của ngân hàng. 9T22 NIM đã tăng 75 điểm cơ bản svck, cao hơn so với chúng tôi dự báo là 5% giai đoạn 2022-2024, do đó chúng tôi điều chỉnh NIM lên 5,4%/5,3%/5,4% giai đoạn 2022-2024.

Chất lượng tài sản càng ngày càng được nâng cao: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) đạt 1,02% cuối Q3/22, thấp hơn mức 1,18% cuối Q2/22, nhưng cao hơn 0,98% cuối Q4/21. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) giảm về 207,7% cuối Q3/22 từ mức 221,4% cuối Q2/22 và 268% cuối Q4/21. Trong 9T22, ngân hàng đã xóa 3.860 tỷ đồng (+9% svck) nợ xấu, giúp tỷ lệ xóa nợ lên mức 1,78%, cao hơn mức 1,71% trong 9T21.

Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn 30.600 đồng/cp: Giá mục tiêu mới của chúng tôi dựa trên sự kết hợp của phương pháp thu nhập thặng dư (Chi phí vốn: 15,7%, tăng trưởng dài hạn: 3%) và P/B 1,4 lần năm 2023 với tỷ trọng tương đương. Chúng tôi giảm P/B mục tiêu từ 2,0 lần về 1,4 lần phản ánh giai đoạn khó khăn đối với ngành ngân hàng khi tín dụng thắt chặt, NIM bị thu hẹp và chi phí tín dụng đang ngày một tăng. Rủi ro giảm giá bao gồm tăng trưởng cho vay thấp hơn dự kiến và nợ xấu cao hơn dự kiến.

Xem thêm: Phó Tổng Giám đốc SHS muốn thoái 100% vốn