Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 1/12: VCB, NVL, PVT

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 89.600 đồng/cp 

CTCK SSI - SSI Research 

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) đáp ứng các điều kiện này nhờ quan điểm cho vay thận trọng và quản lý rủi ro chặt chẽ. VCB cũng có thể được hưởng lợi phần nào khi các khách hàng cá nhân gửi tiền đang tìm đến những ngân hàng an toàn hàng đầu hệ thống. Điều này có thể giúp phần nào hạn chế sự suy giảm về NIM trong ngắn hạn. 

Tuy nhiên, SSI quan ngại về tỷ lệ an toàn vốn hiện tại của ngân hàng, vì CAR (Basel II) hiện chỉ ở mức 9,35% - điều này có nghĩa là VCB cần thiết phải tăng vốn. Trong mô hình định giá của SSI, SSI giả định việc phát hành cổ phiếu mới với tỷ lệ 6,5% sẽ được hoàn thành vào cuối năm 2023, qua đó giúp tăng hệ số CAR khoảng 200~250bps. 

SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng đối với cổ phiếu VCB xuống 89.600 đồng/cp từ 90.700 đồng/cp và lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN. 

Xem thêm: Thông qua kênh trái phiếu, VietinBank kế hoạch huy động 9.000 tỷ đồng

Khuyến nghị Trung lập với cổ phiếu NVL

CTCK Kiến Thiết Việt Nam - CSI

Novaland hiện sở hữu quỹ đất lớn thứ hai trong số các nhà phát triển BĐS niêm yết ở Việt Nam: Quỹ đất hiện tại của NVL lên đến gần 10,600 ha. Với quỹ đất lớn nhất trong các nhà phát triển BĐS tại TP.HCM, chúng tôi cho rằng NVL sẽ tiếp tục duy trì vị thế hàng đầu trong thị trường phát triển BĐS tại thành phố này trong tương lai.

Doanh số bán hàng và lợi nhuận được thúc đẩy phát triển mạnh mẽ nhờ hàng loạt dự án lót tay: Riêng Q3/2022 giá trị hợp đồng đạt 620 triệu USD (+57% yoy) trong đó 62% từ các dự án nhà ở và 38% từ các dự án bất động sản nghỉ dưỡng.

Giá trị người mua trả tiền trước ngắn hạn vào cuối Q3/2022 là gần 14.9 nghìn tỷ tăng gần 95% so với quý Q3/2021 trong đó đóng góp chính là Aqua City và NovaWorld Phan Thiết và Hồ Tràm.

Ban lãnh đạo đã chia sẻ rằng công tác xây dựng hiện đang đúng tiến độ và nhiều căn trong số này sẽ được bàn giao vào cuối năm 2022. Trong Q3/2022, NVL giới thiệu dự án Marina City tại Mũi Né, Phan Thiết có tổng diện tích 682 ha, hơn 11,000 sản phẩm cùng 80ha bến du thuyền.

Các dự án BĐS nghỉ dưỡng cao cấp với quy mô lớn trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận của NVL trong trung – dài hạn: BĐS nghỉ dưỡng của NVL tập trung vào các khu vực có tiềm năng phát triển tốt và giá đất rẻ.

Chúng tôi dự phóng bàn giao từ BĐS nghỉ dưỡng sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của NVL trong giai đoạn 2022-2027.

Rủi ro của công ty: Rủi ro mất thanh khoản khi không huy động được nguồn vốn; Rủi ro lãi suất tăng ảnh hưởng đến quyết định mua nhà của khách hàng; Rủi ro thanh khoản của cổ phiếu.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 24.300 đồng/cp

CTCK BIDV – BSC 

BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu PVT của Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (HOSE: PVT) và điều chỉnh giá mục tiêu cho năm 2023 xuống 24.300 đồng/cp (tương đương upside 22,4% so với giá đóng cửa ngày 29/11/2022 là 19.850 đồng/cp) dựa trên hai phương pháp định giá FCFF và P/E với tỷ trọng là 50% - 50%. Trong Q3/2022, DTT của PVT đạt 2.330 tỷ đồng (+39% YoY), trong đó DT dịch vụ vận tải đạt 1.807 tỷ đồng (+45% YoY), DT dịch vụ hàng hải đạt 202 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ, và DT thương mại và dịch vụ khác đạt 321 tỷ đồng (+38% YoY). 

Trong khi đó, LNST của PVT tăng đột biến, đạt 386 tỷ đồng (+152% YoY) do ghi nhận lợi nhuận khác hơn 200 tỷ đồng từ hoạt động thanh lý tàu Athena. Lũy kế 9M2022, DTT của PVT đạt 6.609 tỷ đồng (+25% yoy), và LNST đạt 838 tỷ đồng (+37% yoy), lần lượt hoàn thành 102% kế hoạch về doanh thu, và 173% kế hoạch về lợi nhuận cả năm. BSC dự báo DTT và LNST năm 2022 của PVT lần lượt là 8.780 tỷ đồng (+19,2% YoY) và 1.113 tỷ đồng (+32,8% YoY), EPS FW = 2.817 đồng/cp với giả định (1) Giá thuê tàu trung bình tăng 15% YoY nhờ các hợp đồng T/C được điều chỉnh lại với cước cao hơn, và (2) Ghi nhận thêm 200 tỷ VND lợi nhuận từ việc thanh lý tàu PVT Athena. Năm 2023, BSC dự báo DTT và LNST của PVT lần lượt đạt 11.025 tỷ đồng (+25,6% YoY) và 1.202 tỷ VND (+8% YoY), EPS FW = 3.058 đồng/cp với giả định (1) Giá thuê tàu định hạn tiếp tục tăng 20% YoY, (2) Giá thuê ngày của Đại Hùng Queen tiếp tục giữ ở mức cao, (3) Ghi nhận thêm 60 tỷ đồng lợi nhuận từ việc thanh lý tàu Sông Hậu Eagle và PVT Dragon. 

Xem thêm: Evergrande: Sự ủng hộ của các chủ nợ là điều xa xỉ