Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 20/10: TDM, PNJ, BMI

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu TDM, giá mục tiêu 39.600 đồng/CP

CTCK SSI - SSI

Chúng tôi đánh giá tích cực hoạt động của Công ty cổ phần Nước Thủ Dầu Một (TDM – sàn HOSE) nhờ vào nhu cầu tiêu thụ tăng trưởng ổn định và hoạt động hiệu quả nhất so với các doanh nghiệp nước sạch niêm yết nhờ vào tỷ lệ thất thoát nước thấp và nguồn nguyên liệu ổn định từ sông Đồng Nai và hồ Phước Hòa.

Đồng thời, nhà máy Bàu Bàng kỳ vọng tăng trưởng cao hơn nhu cầu trung bình Bình Dương ở mức 15% trong giai đoạn 2022-2025 nhờ vào nhà đầu tư mới tại khu công nghiệp và khu dân cư Bàu Bàng.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TDM, giá mục tiêu 39.600 đồng (tăng giá 23%).

Xem xét mua cổ phiếu PNJ ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

CTCK Yuanta Việt Nam - FSC

Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) công bố doanh thu thuần tháng 8/2022 đạt 2.328 tỷ đồng, tăng 1.338% YoY, LNST 79 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 78 tỷ cùng kỳ. Lũy kế 8T/2022, PNJ ghi nhận doanh thu 23,049 tỷ đồng, tăng 88% YoY, LNST 1.246 tỷ đồng, tăng 99% YoY, tương ứng hoàn thành 89% và 94% KH 2022.

Doanh thu 8 tháng đầu năm của PNJ tăng trưởng tốt nhờ bán hàng qua kênh bán lẻ hồi phục mạnh 96% YoY, doanh thu kênh bán sỉ phục hồi tăng 67% YoY, doanh thu từ vàng cũng tăng 88% YoY, từ mức nền thấp cùng kỳ bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi COVID. Biên lợi nhuận gộp 8T/2022 giảm xuống 17,4% (cùng kỳ 18,5%) do sự tăng trưởng lớn đến từ kênh bán lẻ, kênh có biên lợi nhuận thấp hơn.

Điểm tích cực là PNJ đã quản lý tốt chi phí hoạt động, tỷ lệ chi phí hoạt động/doanh thu giảm xuống mức 58,5% (cùng kỳ 61,9%) nhờ việc ứng dụng công nghệ vào quản lý doanh nghiệp. FSC kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ KQKD của PNJ.

Bên cạnh đó, sức tiêu thụ bán lẻ của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng mạnh xuyên suốt trong Q3/2022 bất chấp tác động của lạm phát. Do đó, FSC cho rằng doanh thu cả Q3 và Q4/2022 của PNJ sẽ tiếp tục tăng trưởng khả quan. Trong 8T/2022, PNJ đã mở mới 23 cửa hàng và đóng cửa 12 cửa hàng, nâng tổng số cửa hàng hiện tại lên 353 cửa hàng toàn quốc. Mục tiêu PNJ đến cuối 2022 là 376-381 cửa hàng, đây sẽ là động lực tăng trưởng cho PNJ trong bối cảnh sức mua đang hồi phục tốt.

Trong trung hạn, tiềm năng tăng trưởng của PNJ đến từ kế hoạch mở rộng công suất giai đoạn 2022-2025 với việc bổ sung 1 đến 2 dây chuyền sản phẩm trang sức vàng tại nhà máy Long Hậu (Long An). Hiện tại, các nhà máy của PNJ đang hoạt động với gần 100% công suất thiết kế. Tổng lợi nhuận tăng thêm từ việc mở rộng công suất này, theo Ban lãnh đạo là khoảng +20%.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, PNJ đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 18.5x (tương ứng EPS TTM là 5.717 đồng). Mức Stock Rating của PNJ ở mức 86 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của PNJ đóng cửa tăng 1% với khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ còn biến động quanh đường trung bình 20 phiên. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của PNJ cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi xu hướng ngắn hạn của thị trường tích cực hơn.

Xem thêm: Dragon Capital bán ra 700.000 cổ phiếu DGC khi thị giá hồi phục

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu BMI

CTCK SBS - SBS

Tổng CTCP Bảo Minh (BMI – sàn HOSE) luôn là một trong những doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh dịch vụ tài chính và bảo hiểm.

Công ty luôn ưu tiên đầu tư và phát triển ứng dụng công nghệ thông tin phần mềm quản lý. Sở hữu mạng lưới hoạt động phủ kín, luôn sẵn sàng cung cấp các dịch vụ bảo hiểm tốt nhất cho mọi nhu cầu bảo hiểm của xã hội.

Với kết quả kinh doanh trong những năm gần đây duy trì được tốc độ tăng trưởng tốt và ổn định. Kết hợp với việc lãi suất trong thời gian tới có xu hướng tăng cao, chúng tôi đánh giá ngành bảo hiểm nói chung và BMI nói riêng sẽ được hưởng lợi nhất định.

Cùng với đó, việc BMI luôn trả cổ tức bằng tiền mặt hàng năm ở mức cao luôn được chúng tôi đánh giá rất cao.

Mức định giá cổ phiếu BMI được xác định theo 2 phương pháp, với phương pháp so sánh P/E giá hợp lý là 34.275 đồng/CP và phương pháp so sánh P/B giá hợp lý là 30.369 đồng/CP.

Do đó, chúng tôi đánh giá tích cực và đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BMI với mức giá mục tiêu dựa theo 2 phương pháp định giá trên là 32.322 đồng/CP.

Xem thêm: BAF “quay xe”, dừng phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu