Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 14/3: HLD, BCG, NKG, MWG, NLG, VPB

Khuyến nghị mua cổ phiếu HLD với giá mục tiêu 68.300 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam - KBSV

Dự án Hudland Bình Giang có tổng diện tích hơn 442.610 m2 với tổng mức đầu tư dự kiến hơn 900 tỷ đồng, trong đó diện tích đất ở 156.719 m2 và đất dịch vụ - thương mại 8.710 m2. Dự án cơ bản hoàn thành giải phóng mặt bằng và kỳ vọng bắt đầu mở bán từ cuối năm 2022 với mức giá bán trung bình 20 triệu/m2. Các dự án hạ tầng và khu công nghiệp được đẩy mạnh trong thời gian tới tại Bình Giang giúp thu hút dân cư từ đó thúc đẩy nhu cầu nhà ở và tác động khả quan đến giá BĐS tại đây.

HLD đang nghiên cứu và dự kiến đầu tư 3 khu đô thị tại Yên Bái với tổng diện tích hơn 60 ha. Trong đó, khu đô thị mới phường Hợp Minh có diện tích quy hoạch 24,5 ha, khu đô thị mới phường Đồng Tâm diện tích 3,93 ha và khu đô thị Yên Ninh với diện tích lên đến 32 ha.

Với lịch sử chi trả cổ tức cao, chúng tôi cho rằng HLD sẽ duy trì mức trả cổ tức hấp dẫn trong giai đoạn 2023 - 2026 khi dự án Hudland Bình Giang ghi nhận lợi nhuận. Tổng công ty HUD đang có kế hoạch thoái vốn tại HLD giai đoạn 2024 - 2025.

Sau khi xem xét tiềm năng cũng như rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu HLD với mức giá mục tiêu cho giai đoạn 1 năm là 68.300 đồng/CP, tương ứng mức sinh lời 59,6% so với giá đóng cửa ngày 10/3/2022

Có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu BCG

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC

Mức Stock Rating của BCG (Công ty cổ phần Bamboo Capital – Sàn HOSE) ở mức 88 điểm, cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của BCG đóng cửa tăng 7% với KLGD đạt mức kỷ lục. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực, đặc biệt đồ thị giá đã thoát khỏi mô hình tích lũy tam giác cho thấy xu hướng TĂNG ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục mở rộng về các mức cao hơn.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC đã cảnh báo mua vào phiên 24/01/2022 với lợi nhuận tạm tính là 16,96% cho nên FSC khuyến nghị các NĐT có thể tiếp tục nắm giữ.

Khuyến nghị mua cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 60.400 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC

Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu NKG của CTCP Thép Nam Kim là sản lượng tiêu thụ tăng nhờ gia tăng thêm công suất tôn mạ (tăng 30% so với năm trước). Thị trường xuất khẩu vẫn đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu (80%) do (1) nhu cầu nhập khẩu của các nước phát triển cao; (2) lợi thế chi phí sản xuất tại Việt Nam.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận giảm do: (1) áp lực cạnh cao tại thị trường xuất khẩu và (2) biến động giá nguyên vật liệu đầu vào.

Trong năm 2022, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của NKG lần lượt là 33.788 tỷ đồng (tăng 20% so với năm ngoái) và 2.399 tỷ đồng (tăng 7,8%), EPS FW 10.985 đồng/CP dựa trên các giả định: (i) Sản lượng tiêu thụ thép các loại tăng 25,7%, (ii) Biên lợi nhuận gộp giảm 1% do giá HRC giảm 5%.

NKG đang được giao dịch ở mức PE FW = 4.7x – tương đối rẻ so với các cổ phiếu cùng ngành.

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 1 năm là 60.400 đồng/CP tương đương upside 18% so với giá ngày 10/03/2022 dựa trên phương pháp định giá P/E với PE mục tiêu = 5.5x.

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MWG với giá mục tiêu là 178.100/cp  

CTCK VNDirect – VND

Sau khi tăng quy mô nhanh chóng lên 2.106 cửa hàng ở miền Nam, Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (HOSE – Mã: MWG) sẽ tạm dừng mở rộng mạng lưới BHX trong 2022 để tối ưu hóa hoạt động. Ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch MWG, trở thành Giám đốc điều hành của BHX kể từ 1/1/2022, tái khẳng định nỗ lực của MWG để cải thiện chất lượng kinh doanh chuỗi BHX. VND giảm 192 cửa hàng BHX nhưng tăng doanh thu (DT) trên mỗi cửa hàng lên 1,4% trong năm 2022 so với dự báo trước để phản ánh tác động của tối ưu hóa hoạt động chuỗi BHX. VND kỳ vọng BHX sẽ đạt điểm hòa vốn trong nửa cuối 2022 và đặt chân ra miền Bắc vào năm 2023.

Trong 2022, MWG sẽ tăng tốc mở cửa hàng bán sản phẩm của Apple – Topzone – từ 27 cửa hàng hiện tại lên 54 cửa hàng vào cuối Q1/22 và 200 cửa hàng vào cuối 2022. VND ước tính Topzone sẽ thúc đẩy DT từ sản phẩm của Apple với giá trị tăng thêm lần lượt là 4.207/4.388 tỷ đồng, đóng góp khoảng 2,8%/2,5% vào DT MWG trong 2022/23. Bên cạnh đó, ngày 10/1/2022, MWG chính thức ra mắt 5 chuỗi AVA mới với 12 cửa hàng độc lập AVAKids (sản phẩm mẹ và bé), AVAFashion và AVASports, cũng như các cửa hàng tích hợp AVAJi (trang sức) và AVACycle (xe đạp). Theo quan điểm của VND, AVAKids có thể là công thức thành công mới của MWG nhờ vào xu hướng nâng cao nhận thức chăm sóc sức khỏe và chất lượng sản phẩm cho mẹ và bé.

VND kỳ vọng MWG sẽ đạt mức tăng trưởng DT 22,2%/18,3% svck trong 2022/23, nhờ: (1) BHX tăng trưởng 36,9%/21,2% svck, đóng góp khoảng 25,7%/28,3%% vào tổng DT, (2) Thegioididong (TGDD) tăng trưởng 13,3%/ 12,3% svck nhờ tăng thêm thị phần sản phẩm Apple, và (3) Điện máy Xanh (DMX) tăng trưởng 21%/15% svck nhờ nhu cầu tiêu dùng điện tử phục hồi. Do vậy, LN ròng năm 2022/23 được dự phóng tăng trưởng 31,3%/21,8% svck.

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 178.100 đồng. Bằng phương pháp định giá từng phần hai mảng kinh doanh của MWG là điện thoại và điện tử tiêu dùng (TGDD và DMX) ở mức 92.800 đồng và bán lẻ tạp hóa ( BHX) ở mức 85.300 đồng (WACC: 11,6%). Rủi ro giảm giá: Việc mở rộng Topzone thấp hơn dự kiến hoặc doanh thu trên mỗi cửa hàng thấp hơn dự kiến, đặc biệt là chuỗi BHX. Tiềm năng tăng giá: mở rộng các chuỗi nhanh hơn dự kiến, doanh thu trên mỗi cửa hàng cao hơn dự kiến hoặc biên lợi nhuận gộp cao hơn dự kiến và thành công trong các chuỗi AVA mới.

Khuyến nghị mua cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 63.200 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam - KBSV

Trong năm 2022, Nam Long (NLG) dự kiến sẽ tiếp tục bán hàng tại các dự án Mizuki, Akari (giai đoạn 2), Southgate, Cần Thơ và Izumi City. Chúng tôi ước tính, Công ty bán được 3.712 sản phẩm (tăng 68% so với năm trước) với tổng giá trị đạt 13.753 tỷ đồng (tăng trưởng 56%)

Dự án Akari City giai đoạn 2 (Bình Tân, TP HCM) gồm 1.690 căn hộ đã được động thổ vào cuối tháng 2/2022 và chuẩn bị mở bán này trong tháng 3/2022. Đây là một trong những dự án trọng điểm của Nam Long, chúng tôi kỳ vọng dự án sẽ đóng góp 4.900 tỷ đồng vào doanh số bán hàng của Nam Long trong năm 2022 - 2023.

Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới. Lợi nhuận năm 2022 được hỗ trợ bởi 360 tỷ đồng lợi nhuận tài chính từ chuyển nhượng 50% dự án Paragon Đại Phước.

Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của NLG năm 2022 đạt lần lượt 5.893 tỷ đồng (tăng 13% so với năm trước) và 1.247 tỷ đồng (tăng 16%). Cho năm 2023, chúng tôi ước tính doanh thu của NLG đạt 6.461 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.552 tỷ đồng (tăng 24%).

Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 63.200 đồng/CP, cao hơn 19% so với giá đóng cửa ngày 11/03/2022.

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 45.800đ/cp

CTCK VNDirect – VND

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HOSE – Mã: VPB) ghi nhận LN ròng 31.087 tỷ đồng năm 2021 (317,6% svck), chủ yếu nhờ thương vụ thoái 49% vốn tại FE Credit. Trường hợp không có khoản thu nhập bất thường này, LN ròng ngân hàng mẹ ước tính vẫn tăng 44,2% svck, nhờ cho vay tăng trưởng 26,7% svck và thu nhập từ phí tăng trưởng 18,9% svck. Về phía FE Credit, tổng thu nhập hoạt động giảm 12% svck, cho vay tăng 14,2% svck và NIM đạt 21,1% trong năm 2021. Chi phí hoạt động giảm 7% svck trong khi chi phí dự phòng tăng 16% svck. Kết quả, lợi nhuận trước thuế của FE Credit chỉ đạt 0,6 tỷ đồng (-83,6% svck).

Trong năm 2021, NIM đạt 7,63% (cao nhất trong các ngành) và ROE đạt 8%. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) ở mức 4,47% vào cuối năm 2021, từ mức 3,4% vào cuối năm 2020. Tỷ lệ nợ xấu tại ngân hàng mẹ ở mức 1,5%, trong khi FE Credit ước tính đạt 13,6%. Ngân hàng đã tăng cường trích lập dự phòng (+112% svck), nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) lên 60,9% từ mức 45,3% vào cuối năm 2020 – mức cao nhất từ năm 2017. Hệ số an toàn vốn (CAR) của ngân hàng đạt 14,2% vào cuối năm 2021, nằm trong số những ngân hàng có hệ số an toàn vốn cao nhất.

Sau thương vụ thoái vốn tại FE Credit, VPB đang trong tiến trình trở thành ngân hàng số xoay quanh việc VPBank Neo được đi vào hoạt động từ tháng 6 năm 2021. Đây là một nền tảng cho các dịch vụ tài chính tích hợp trong hệ sinh thái của VPB, phục vụ cá nhân và các doanh nghiệp. VPB cũng mở rộng hệ sinh thái bằng cách tăng cường quan hệ đối tác với các Fintech, ngân hàng hàng di động và các doanh nghiệp bán lẻ khác. VPB mua lại CTCP chứng khoán VPBank (tên cũ: CTCP chứng khoán ASC) và tăng vốn điều lệ lên 9.000 tỷ đồng.

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 45.800đ/cp. Giá mục tiêu mới dựa trên P/BV là 2,2 lần năm 2022. Tiềm năng tăng giá là khả năng phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược sau khi tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài tăng từ 15,0% lên 17,5% vào tháng 3 năm 2022. Rủi ro giảm giá bao gồm lạm phát cao hơn dự kiến dẫn đến tăng trưởng tín dụng thấp hơn và nợ xấu tăng cao hơn dự kiến.