Cách tính đúng tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu trong đầu tư chứng khoán dài hạn

Thứ sáu, 28/10/2022 | 10:30 Theo dõi CFĐT trên

Bài viết này cũng ​​​​​sẽ được in trong sách “Đầu tư Chứng khoán, cờ bạc trí tuệ hay tích luỹ tài chính”, phát hành tháng 11/2022.

Thỉnh thoảng tôi viết bài về đầu tư chứng khoán dài hạn vào cổ phiếu cơ bản, cổ phiếu giá trị thì lại có người vào comment (bình luận) giá cổ phiếu trong dài hạn có lên đâu mà đầu tư. Thật ra thì nhiều người đã nhầm lẫn. Họ không tính đúng Tỷ suất Lợi nhuận (TSLN) của cổ phiếu trong dài hạn.

Hình bên trái là TSLN của các cổ phiếu, tính theo giá đóng cửa của các cổ phiếu.

Tính theo cách “sai” đó thì TSLN trong 5 năm qua của các cổ phiếu như sau, ACB: 36%, MWG: -10%, FPT: 127%, PNJ: 24%, HPG: 41%.

Thật ra thì tính như vậy là không đúng. Vì đã bỏ qua việc chia cổ tức bằng tiền, chia cổ tức bằng cổ phiếu, chi tách cổ phiếu của các cổ phiếu đó trong 5 năm qua. Chúng ta phải dùng Giá đóng cửa điều chỉnh để tính mới đúng.(Hình bên phải)

Tính theo giá đóng cửa điều chỉnh là giá đã điều chỉnh theo cổ tức, chia tách cổ phiếu thì  TSLN đúng trong 5 năm qua của các cp cao hơn cách tính sai rất nhiều. Cụ thể như sau: ACB: 264%, MWG: 154%, FPT: 427%, PNJ: 180%, HPG: 356%

** Tôi sẽ dùng trường hợp cổ phiếu ACB để giải thích cơ bản về việc tính giá đóng cửa điều chỉnh của cổ phiếu.

Lịch chia cổ tức của cổ phiếu ACB trong 5 năm qua:

– 10/06/2021: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 100:25

– 20/08/2020: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 100:30             

– 25/07/2019: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 100:30             

– 06/09/2018: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 100:15             

– 20/03/2018: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 100:10  

Giá cổ phiếu ACB ngày 22,700 đ/CP. Giả sử tôi mua 100 cổ phần. Tổng giá trị sẽ là 2,270,000 đ

– Ngày 20/3/2018, ACB chia cổ tức bằng CP, 100: 10. Tôu đang có 100 CP, vậy tôi được tặng 10.  Số CP của tôi sau chia là 110                 

– Ngày 6/9/2018, ACB chia cổ tức bằng CP, 100: 15. Tôi đang có 110 CP, vậy tôi được tặng = 110*15/100 = 16.5.  Số CP của tôi sau chia là 126.5

– Ngày 25/7/2019, ACB chia cổ tức bằng CP, 100: 30. Tôi đang có 126.5 CP, vậy tôi được tặng = 126.5*30/100 = 37.95.  Số CP của tôi sau chia là 164.45

– Ngày 20/8/2020, ACB chia cổ tức bằng CP, 100: 30. Tôi đang có 164.45 CP, vậy tôi được tặng = 164.45*30/100 = 49.34.  Số CP của tôi sau chia là 213.79

– Ngày 10/6/2021, ACB chia cổ tức bằng CP, 100: 25. Tôi đang có 213.79 CP, vậy tôi được tặng = 213.79*25/100 = 53.45.  Số CP của tôi sau chia là 267.23

– Giá ngày 26/4/2022 là 30,900/CP.  

Vậy tổng giá trị của 267.23 cổ phiếu này bằng = 267.23 cp * 30,900 đ/cp = 8,257,445.63

Giá trị ngày 26/4/2017 = 2,270,000 đ

Giá trị ngày 26/4/2022 = 8,275,446 đ

Lợi nhuận cho cả 5 năm đó = (8,257,446 – 2,270,000) / 2,270,000 = 263%  (263% / 5 năm, tương đương lãi kép 29.5%/năm)

Bây giờ chúng ta tính ra 1 cái giá đóng cửa điều chỉnh tại ngày 26/4/2022 để thể hiện rằng ACB đã đạt lợi nhuân 263% trong 5 năm qua.                 

Giá đóng cửa điều chỉnh của ACB ngày 26/4/2017 sẽ là = 30,900 / (1+263%) = 8,500 đ                    

Các bạn vào Cafef, vào lịch sử giá cổ phiếu ACB sẽ thấy Giá đóng cửa điều chỉnh này của ACB.

Trường hợp của ACB chỉ chia bằng cổ phiếu thì tính dễ dàng như vậy. Còn những trường hợp có chia cổ tức bằng tiền, thì phải tính toán chi li hơn vì tiền phải được sinh ra tiền. Khi đó chúng ta phải dựng File Exel có giá từng ngày, và đưa có cổ tức theo đúng ngày chia.  Bài sau tôi sẽ hướng dẫn rõ cách tính khi có công ty chia cổ tức bằng tiền.

Giá đóng cửa điều chỉnh là con số quan trọng, vì nó thể hiện đúng tỷ suất lợi nhuận và rủi ro của cổ phiếu. Trong file lịch sự giá cổ phiếu của nước ngoài, kế giá Close (Giá đóng cửa) là giá đóng cửa điều chỉnh (Adjusted close).

Nếu chưa biết về giá đóng cửa điều chỉnh thì chưa thực sự chủ động trong đầu tư dài hạn chứng khoán
Nếu chưa biết về giá đóng cửa điều chỉnh thì chưa thực sự chủ động trong đầu tư dài hạn chứng khoán

Vài năm gần đây, thị trường Việt Nam đã quan tâm nhiều hơn đến giá đóng của điều chỉnh. Chẳng bù với trước đây. Năm 2007, cách đây 15 năm, tôi viết bài “Giá đóng cửa điều chỉnh, tầm quan trọng và cách tính”, chả ai quan tâm. Giờ thì một số web tài chính, công ty chứng khoán đã xây dựng giá đóng cửa điều chỉnh. Có thể nói rằng, nếu chưa biết về giá đóng cửa điều chỉnh thì chưa thật sự chủ động đầu tư dài hạn. Các bạn search Google để tìm hiểu thêm, và chờ bài mới từ tôi nhé.

** Bài này dùng ví dụ của 1 số cổ phiếu cơ bản, tăng giá trong 5 năm qua. Tuy vậy, tôi xin được có 2 chú ý đặc biệt sau:

1) Việc 5 cổ phiếu này có TSLN tốt trong 5 năm qua, không đảm bảo chúng sẽ có lợi nhuận tốt trong những năm tới. Cần thêm 1 số điều kiện để chúng tiếp tục có TSLN tốt.

2) Không phải cổ phiếu nào cũng có TSLN tốt trong dài hạn. Có rất nhiều cổ phiếu có TSLN thấp, thậm chí âm trong dài hạn. Quan trọng nhất để cổ phiếu tăng giá, có TSLN cao là doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả, lợi nhuận tốt, và tăng trưởng. Do đó cần phải biết lựa chọn cổ phiếu/ doanh nghiệp.

Tham khảo thêm các bài về đầu tư chứng khoán của tác giả Lâm Minh Chánh tại Bizuni.vn.

PV
Theo VnMedia.vn Copy
Giá vàng thế giới hết đà tăng mạnh, vàng trong nước lùi về sát mốc 67 triệu đồng/lượng

Giá vàng thế giới hết đà tăng mạnh, vàng trong nước lùi về sát mốc 67 triệu đồng/lượng

Chốt phiên giao dịch thị trường New York ngày 27/10, tức rạng sáng 28/10 giờ Việt Nam, giá vàng thế giới giao ngay đứng quanh ngưỡng 1.661 USD/ounce. Vàng giao tháng 12 trên sàn Comex New York ở mức 1.665 USD/ounce.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10

Chúng tôi xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/10 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Chứng khoán châu Á 'xanh đỏ' đan xen

Chứng khoán châu Á "xanh đỏ" đan xen

Cổ phiếu ở châu Á - Thái Bình Dương biến động trái chiều vào thứ Năm khi các nhà đầu tư đang cân nhắc dữ liệu kinh tế trong khu vực.
Thiếu hơn 10 vạn giáo viên: Bộ trưởng Nguyễn Kim Sơn nêu giải pháp gì?

Thiếu hơn 10 vạn giáo viên: Bộ trưởng Nguyễn Kim Sơn nêu giải pháp gì?

Cho biết theo tính toán, từ nay tới năm 2026 cần phải bù đắp bổ sung lên đến 107.000 giáo viên, thậm chí còn nhiều hơn. Bộ trưởng Bộ GD&ĐT Nguyễn Kim Sơn chỉ ra một loạt nguyên nhân và từ đó, đề xuất các giải pháp...
EU có thể phải trả giá đắt khi từ bỏ năng lượng của Nga

EU có thể phải trả giá đắt khi từ bỏ năng lượng của Nga

Theo người đứng đầu tập đoàn dầu khí Nga Rosneft - ông Igor Sechin, kế hoạch của Liên minh Châu Âu (EU) nhằm loại bỏ năng lượng của Nga có thể khiến nền kinh tế của khối này mất từ 6,5% đến 11,5% GDP và khiến 16 triệu người có nguy cơ mất việc làm.
Quý III: 57 dự án nhà ở hình thành trong tương lai đủ điều kiện mở bán

Quý III: 57 dự án nhà ở hình thành trong tương lai đủ điều kiện mở bán

Theo báo cáo của Bộ Xây dựng, số lượng nhà ở đủ điều kiện bán trong Quý III/2022 như sau: có 57 dự án với 18.885 căn được các Sở Xây dựng có văn bản thông báo đủ điều kiện bán nhà ở hình thành trong tương lai (số lượng dự án bằng khoảng 71,3% so với Quý II/2022).
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/12

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/12

Chúng tôi xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/12 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng so với đồng yên

Đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng so với đồng yên

Đồng đô la Mỹ (USD) đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng yên Nhật vào ngày hôm nay (1/12) khi các nhà giao dịch chú ý đến phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell rằng việc tăng lãi suất có thể được giảm về mức độ "ngay sau tháng 12".
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/12

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/12

Chúng tôi xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/12 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Kỷ nguyên tiền rẻ đã qua

Kỷ nguyên tiền rẻ đã qua

Thời kỳ tiền rẻ đã kết thúc vào năm 2022 khi các Ngân hàng Trung ương chuyển sang hướng thắt chặt chính sách tiền tệ nhằm khống chế lạm phát đang ở ngưỡng cao kỷ lục tại nhiều quốc gia.