Sự kiện "Thiên nga đen" ám chỉ một sự kiện không thể đoán trước, vượt qua những tình huống thường được dự kiến có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng. Đặc điểm của “Thiên nga đen” là sự hiếm có và để lại hậu thảm khốc khi xảy ra.
Sự kiện "Thiên nga đen" ám chỉ một sự kiện không thể đoán trước, vượt qua những tình huống thường được dự kiến có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng. Đặc điểm của “Thiên nga đen” là sự hiếm có và để lại hậu thảm khốc khi xảy ra.
Trong quá khứ, những sự kiện như là cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn 2007, sự suy thoái ngành ngân hàng năm 2008 và tình trạng thị trường đi xuống (market capitulation) sau khi Covid-19 xuất hiện, đều được nhận định là sự kiện “Thiên nga đen”.
Sự sụp đổ của Terra Luna mới đây cũng có thể coi là sự kiện “Thiên nga đen” trên thị trường Crypto bởi không ai có thể ngờ rằng, một đồng stablecoin lại có thể giảm xuống dưới 1 USD. Hoặc một đồng tiền kỹ thuật số thuộc hàng top và được giới đầu tư tin tưởng lại có thể sụt giảm từ ngưỡng hơn 100 USD xuống chỉ còn 0.0001 USD.
Cuộc khủng hoảng của Terra đã lan sang Bitcoin, khiến giá của đồng tiền mã hóa này giảm 10.000 USD trong vài giờ. Sự kiện “Thiên nga đen” cũng đã gây ra thiệt hại cho ngành tiền điện tử trên quy mô lớn, đặc biệt là các sàn giao dịch và các nhà đầu tư lớn và nhỏ.
Đáng chú ý, những điều xảy ra trong suốt một tuần qua trên thị trường Crypto đều liên quan đến các stablecoin thuật toán và thuật toán lại không thể được thay thế bằng các loại tài sản thế chấp thường thấy.
Xem thêm: Bitcoin đang trong giai đoạn nguy hiểm
Một stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bởi tài sản; thay vào đó được ổn định bằng mã máy tính thông qua một thuật toán hoặc các thuật toán được thiết kế để các stablecoin luôn ổn định với giá chốt.
Tuy rằng nhiều “algos” - thuật toán đã thất bại trước TerraUSD nhưng lần sụp đổ lịch sử này đã chứng minh rằng, stablecoin thuật toán có lỗ hổng.
Và điều này đã khiến Terra - dự án blockchain có trị giá hàng tỷ USD quay về con số 0 chỉ trong vài ngày, gây ra rủi ro lên trên hệ thống DeFi nói riêng và thị trường điện tử nói chung.
Bên cạnh đó, Terraform Labs - tổ chức phát triển blockchain Terra đã cố gắng bảo vệ vị thế chốt UST/USD bằng cách bán một lượng lớn BTC dự trữ.
Thông qua sự kiện này, nhiều bài học quan trọng đã được đúc kết trong ngành DeFi: Các stablecoin theo thuật toán ít nhất là cần nhiều nghiên cứu và phát triển hơn nữa và các biện pháp kiểm soát về quy định và công nghệ phải được ban hành trước khi một dự án blockchain quy mô lớn được phép hoạt động.
Đây không phải là sự kiện Thiên nga đen đầu tiên cũng không phải là sự kiện cuối cùng bởi chúng sẽ xảy ra một lần nữa trong tương lai. Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là tại sao lại có sự sụt giảm mang tính hệ thống làm ảnh hưởng đến các tài sản khác trên thị trường cũng như cách thức giảm thiểu điều đó?
Câu trả lời nằm ở tính thanh khoản, sự biến động và cách thị trường phản ứng khi đối mặt với Thiên nga đen. Thị trường tiền điện tử không có tính thanh khoản và giao dịch mỏng. Tính thanh khoản bị giảm sút và thị trường tiền điện tử trở nên kém hiệu quả. Đặc biệt, thị trường tiền kỹ thuật số dễ bị tổn thương và ngay cả những loại tiền điện tử ổn định nhất như BTC và ETH cũng rất mong manh. Tất cả tài sản sẽ chững lại khi thanh khoản không thể lưu chuyển.
Vì vậy, thị trường tiền điện tử cần các công cụ tổng hợp thanh khoản. Các hệ thống này có thể giúp các nhà đầu tư quản lý sự hỗn loạn do các sự kiện Thiên nga đen gây ra, những người tham gia thị trường cần tiếp cận với tính thanh khoản nhanh chóng và ở mức giá tốt nhất để có thể duy trì trạng thái cân bằng.
Xem thêm: Thị trường tiền điện tử có đe dọa tới hệ thống tài chính toàn cầu hay không?
