SGI Capital: Đợt bán tháo lần này có thể là dấu chấm hết của kỷ nguyên tiền rẻ và dễ dãi, mở ra sự khởi đầu cho một chu kỳ mới

Chủ nhật, 15/05/2022 | 14:10 Theo dõi CFĐT trên

Theo thống kê của Công ty Cổ phần Quản lý quỹ đầu tư SGI (SGI Capital), trong 10 năm qua, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã có 3 lần sụt giảm mạnh đưa định giá P/E về mức rất rẻ.

Ảnh minh họa
Ảnh minh họa

Lần 1 vào cuối năm 2012: Với tâm điểm là những khó khăn của hệ thống Ngân hàng, nợ xấu lên cao, lãi suất tiền gửi tăng lên 14%/năm, thị trường BĐS giảm mạnh và mất thanh khoản. Doanh nghiệp của hầu hết mọi ngành nghề chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Chỉ số VN-Index khi đó ghi nhận mức giảm 25%.

Lần 2 vào đầu năm 2016: Dưới áp lực Fed tăng lãi suất và ngừng QE, tiền rút mạnh khỏi các thị trường mới nổi, trong khi đồng Nhân dân Tệ giảm mạnh, kinh tế Trung Quốc suy giảm nhanh gây áp lực lớn lên tỷ giá VND và nền kinh tế Việt Nam. VN-Index giảm 18%.

Và lần 3 vào tháng 3/2020, VN-Index giảm 34% do sự lan rộng của đại dịch Covid-19.

Những lần suy giảm lớn này đều đưa định giá P/E của VN-Index về dưới 12.x, và mở ra cơ hội đầu tư rất tốt sau đó với mức tăng 35-80% sau 1 năm.

Theo nhận định của SGI Capital, lần giảm mạnh gần đây có sự khác biệt là kinh tế Việt Nam đang có nền tảng cân đối vĩ mô vững vàng nhất trong 15 năm qua, với áp lực lạm phát, tỷ giá, và lãi suất không quá lớn và trong tầm kiểm soát. 

Các doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ phục hồi hậu Covid-19 với đà tăng trưởng lợi nhuận 1 - 3 năm tới rất mạnh mẽ. Do vậy, những lý do để bán tháo cổ phiếu về mức rất rẻ lần này không tới từ những yếu tố nội tại của doanh nghiệp.

Trong một nền kinh tế đang đi lên mạnh mẽ như Việt Nam, TTCK đang là nơi hội tụ nhiều doanh nghiệp ưu tú nhất các ngành với hiệu quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng vượt trội. Chỉ số VN-Index và những cổ phiếu xuất sắc sẽ tiếp tục duy trì xu hướng đi lên trong dài hạn với tốc độ trung bình 10-20%/năm. 

Xem thêm: Mỹ quan tâm đến triển vọng phát triển nền kinh tế số tại Việt Nam

Tuy nhiên, luôn có những sự kiện, tin tức chi phối tâm lý NĐT và dòng tiền vào ra tạo ra sự biến động ngắn hạn đôi khi rất cực đoan và quá đà của thị trường. SGI Capital cho rằng, TTCK đang ở trong một thời điểm như vậy, đặc biệt 2 năm Covid-19 đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư cá nhân mới vào thị trường với ít kinh nghiệm và kiến thức đầu tư.

SGI Capital cho rằng: "Đợt bán tháo của thị trường lần này có thể coi là dấu chấm hết của kỷ nguyên tiền rẻ và dễ dãi, đồng thời mở ra sự khởi đầu cho một chu kỳ mới, đi lên bền vững hơn dựa trên sự phục hồi của nền kinh tế thực và sự tăng trưởng của các doanh nghiệp".

Ảnh minh họa
Ảnh minh họa

Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư đang rơi vào tâm lý hoảng loạn và bán tháo tài khoản bằng mọi giá, trong đó có cả những cổ phiếu rất tốt và rẻ. Điều này có thể bắt nguồn từ nguyên nhân tài khoản nhà đầu tư đã giảm rất mạnh và mất đi toàn bộ lãi và cả một phần tiền gốc trong 2 năm tăng 2020-2021.

Về quan điểm đầu tư, SGI Capital cho rằng tìm kiếm các cổ phiếu cần có đủ 2 điều kiện quan trọng: Định giá hấp dẫn, và triển vọng tăng trưởng doanh thu lợi nhuận mạnh mẽ. 

Sự hoảng loạn và bán tháo của thị trường đang một lần nữa mang lại cơ hội đầu tư tốt nhất kể từ đáy Covid 3/2020. Nếu có tiền nhàn rỗi, đây là thời điểm phù hợp để NĐT gia tăng tỷ trọng. Nếu đang cầm một danh mục đã giảm giá mạnh, việc nhà đầu tư nên làm là cơ cấu lại tập trung vào những cổ phiếu hấp dẫn nhất và kiên nhẫn chờ đợi thành quả.

Về mức vay margin ở các CTCK lớn, trung bình đã giảm 30-40% từ đỉnh, mức giảm mạnh nhất trong nhiều năm. Lượng tiền mặt trong tài khoản cũng tăng mạnh so với đầu năm và không có xu hướng rút ra đáng kể khi mặt bằng lãi suất tiền gửi vẫn thấp, thị trường BĐS cũng đang trầm lắng. 

Theo quan điểm của quỹ, tương quan sức mua tiền mặt và số dư margin đang ở tỷ lệ an toàn nhất kể từ tháng 4/2020. Bởi vậy, đi qua được giai đoạn biến động mạnh khi nhu cầu bán tháo mọi giá được hấp thụ, thị trường sẽ phục hồi rất nhanh khỏi vùng quá bán và đi vào chu kỳ tăng mới.

Đặc biệt, SGI Capital lưu ý: "Để thành công lâu dài và hạn chế các tổn thất lớn trên TTCK đầy biến động, NĐT cần tránh làm hai việc là FOMO mua vào khi thị trường và cổ phiếu đã tăng nóng và bán ra cắt lỗ khi danh mục cổ phiếu tốt đã giảm giá rất mạnh về định giá rất rẻ như hiện tại. Còn lại, một danh mục cổ phiếu tốt và rẻ sẽ tự gia tăng giá trị theo thời gian và mang lại lợi nhuận xứng đáng".

Xem thêm: Dư nợ margin toàn thị trường dự báo cao nhất từ trước đến nay

Linh Chi (Tổng hợp)
Theo VnMedia.vn Copy
Chứng khoán Mỹ ghi nhận chuỗi tuần giảm điểm dài nhất trong nhiều năm

Chứng khoán Mỹ ghi nhận chuỗi tuần giảm điểm dài nhất trong nhiều năm

Giới quan sát chỉ ra rằng dù ghi nhận sự phục hồi, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế, bên cạnh việc giá cả tăng cao ăn vào thu nhập của người tiêu dùng và chi phi đi vay.
Vn-Index tiếp tục giảm sâu, rơi xuống dưới ngưỡng 1.200 điểm

Vn-Index tiếp tục giảm sâu, rơi xuống dưới ngưỡng 1.200 điểm

Chốt phiên làm việc hôm nay (13/5), thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục giảm sâu do áp lực bán tháo mạnh mẽ của giới đầu tư. Trong đó, chỉ số Vn-Index giảm tới hơn 56 điểm, còn HNX-Index cũng để mất hơn 13 điểm.
Khả năng cao VXB bị hủy niêm yết bắt buộc

Khả năng cao VXB bị hủy niêm yết bắt buộc

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đưa ra thông báo về việc xem xét tiến hành hủy niêm yết bắt buộc đối với cổ phiếu của CTCP Vật liệu Xây dựng Bến Tre (HNX: VXB).
UBCKNN: Không chấp thuận việc hoãn nộp BCTC của Vietnam Airlines

UBCKNN: Không chấp thuận việc hoãn nộp BCTC của Vietnam Airlines

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) mới đây đã đưa ra lời phản hồi về đề nghị được hoãn công bố báo cáo tài chính quý 1/2022 của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines, HOSE: HVN). 
Iran sẵn sàng tăng gấp đôi xuất khẩu dầu mỏ

Iran sẵn sàng tăng gấp đôi xuất khẩu dầu mỏ

Giám đốc điều hành Công ty Dầu mỏ Quốc gia Iran (NIOC) Mohsen Khopjasteh Mehr ngày 14/5 cho biết công ty này có thể ngay lập tức tăng gấp đôi lượng dầu xuất khẩu nếu các vấn đề quốc tế mà nước Cộng hòa Hồi giáo phải đối mặt được giải quyết.
Dùng ô tô tải vận chuyển 1.250kg đường cát nhập lậu, 01 đối tượng bị phạt 16 triệu đồng

Dùng ô tô tải vận chuyển 1.250kg đường cát nhập lậu, 01 đối tượng bị phạt 16 triệu đồng

Mới đây, Đội Quản lý thị trường (QLTT) số 2 thuộc Cục QLTT tỉnh tây vừa ban hành Quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối tượng dùng xe ô tô tải vận chuyển 1.250kg đường cát nhập lậu với số tiền 16 triệu đồng.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/7

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/7

Cafedautu.vn xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 2/7 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Giá vàng SJC giảm 100 nghìn đồng/lượng theo thế giới

Giá vàng SJC giảm 100 nghìn đồng/lượng theo thế giới

Sáng nay (7/1), giá vàng SJC được các doanh nghiệp điều chỉnh giảm khoảng 100 nghìn đồng/lượng so với giá niêm yết sáng qua. Nguyên nhân chủ yếu do chịu ảnh hưởng trực tiếp từ xu hướng đi xuống của thế giới.
Danh mục đầu tư Berkshire Hathaway có gì?

Danh mục đầu tư Berkshire Hathaway có gì?

Mặc dù được biết đến rộng rãi là một nhà đầu tư dài hạn nhưng doanh nghiệp Berkshire Hathaway cũng không ít lần bán ra cổ phiếu doanh nghiệp chỉ trong thời gian ngắn.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/7

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/7

Cafedautu.vn xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 1/7 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.