Mối lo mới của nhà đầu tư: Bước nhảy lãi suất 0,5% của Fed

Thứ hai, 31/01/2022 | 10:18 Theo dõi CFĐT trên

Đây không phải là lần đầu tiên nhà đầu tư đối mặt với sự thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, nhưng đã từ rất lâu họ không phải đứng trước sự thiếu minh bạch đến mức như thế này trong các ý định của Fed, ít nhất về tốc độ tăng lãi suất.

Thị trường biến động mạnh trước mối lo tăng lãi suất

Giống như những gì đã diễn ra suốt 2 thập kỷ qua, các tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và của Chủ tịch Jerome Powell đang khiến nhà đầu tư băn khoăn về việc ngân hàng trung ương này sẽ hành động như thế nào trong chính sách tiền tệ. Kết quả là mức độ biến động trên thị trường tài chính tăng mạnh.

Tuần qua, có 3 phiên giao dịch mà chứng khoán Mỹ có sự biến động trong một phiên vào hàng mạnh nhất trong một thập kỷ trở lại đây. Tâm trạng bất an của nhà đầu tư đã lên tới mức cao nhất kể từ tháng 3/2020, khi đại dịch Covid-19 vừa bắt đầu. Chỉ số CBOE Volatility Index (VIX) đo lường nỗi sợ hãi của thị trường đã duy trì trên mức 30 điểm trong 5 phiên gần đây, cao gần gấp đôi so với thời điểm đầu năm.

Tâm của cơn bão này là Powell – người vừa hôm 26/1 tái khẳng định kế hoạch bắt đầu nâng lãi suất từ tháng 3. Và tệ hơn đối với các nhà đầu cơ cổ phiếu giá lên, người đứng đầu ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới không hề xác nhận rằng chu kỳ tăng lãi suất này sẽ diễn ra từ từ.

Ngay lập tức, các tài sản được định giá lại: thị trường trái phiếu chuyển sang đặt cược vào khả năng Fed có 5 đợt nâng lãi suất trong năm 2022, bao gồm khả năng có một đợt nâng 0,5% vào tháng 3, điều chưa từng xảy ra kể từ năm 2000.

Xem thêm: Fed tăng lãi suất có thể 'tạt gáo nước lạnh' vào phục hồi kinh tế toàn cầu

Một bước nhảy lãi suất dài như vậy là khó xảy ra, và hầu hết thị trường đều tin rằng Fed sẽ nâng lãi suất 0,25% mỗi lần. Tuy nhiên, bước nhảy 0,5% đang được thị trường xem là có khả năng 20% sẽ trở thành hiện thực, và khả năng như vậy đã đủ lớn để các nhà giao dịch phải cân nhắc. Thế là thị trường chứng khoán rơi vào một cuộc “lên thác xuống ghềnh”.

“Ông ấy không chỉ để ngỏ khả năng tăng lãi suất 0,5% trong một lần, mà ông ấy còn hé lộ khả năng lần họp nào trong năm nay cũng tăng lãi suất. Ở Phố Wall bây giờ, chẳng mấy ai còn nhớ thị trường diễn biến như thế nào khi lạm phát trở thành vấn đề”, chiến lược gia Matt Maley của Miller Tabak + Co. phát biểu.

Trong phiên giao dịch ngày 28/1, chỉ số S&P 500 của chứng khoán Mỹ tăng hơn 2,4%, vừa đủ để tránh một tuần giảm thứ tư liên tiếp. Cả tuần, chỉ số tăng 0,8%. Với ảnh hưởng của diễn biến giá cổ phiếu công nghệ vốn hoá lớn và cuộc họp Fed, S&P 500 biến động bình quân 3,4% mỗi phiên trong tuần, đánh dấu tuần “sóng gió” nhất của chỉ số này kể từ tháng 3/2020.

Phần lớn biến động này rơi vào các cổ phiếu công nghệ vốn hoá lớn, nhóm được cho là dễ tổn thương nhất trong một chu kỳ tăng lãi suất của Fed. Chỉ số Nasdaq 100 hoàn tất tuần giao dịch với mức tăng chỉ 0,1% - con số che giấu phía sau nó những biến động dữ dội nhất kể từ khi "bong bóng" dotcom vỡ tung.

Xem thêm: Cơn sốt đầu tư startup công nghệ thổi bùng lo ngại về ‘bong bóng’ Dotcom thứ 2

Fed thiếu minh bạch gây hoang mang cho nhà đầu tư

Fed thiếu minh bạch gây hoang mang cho nhà đầu tư
Fed thiếu minh bạch gây hoang mang cho nhà đầu tư

Đây không phải là lần đầu tiên nhà đầu tư đối mặt với sự thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, nhưng đã từ rất lâu họ không phải đứng trước sự thiếu minh bạch đến mức như thế này trong các ý định của Fed, ít nhất về tốc độ tăng lãi suất.

Hồi năm 2015, Chủ tịch Fed khi đó là Janet Yellen nói rằng các điều kiện kinh tế “chỉ đủ để tăng lãi suất từ tốn”. Trước khi khủng hoảng tài chính bùng nổ, Chủ tịch Fed ở thời điểm đó là Alan Greenspan nói sẽ hành động “với một tốc độ có thể vừa phải”.

Trong khi đó, Powell không đưa ra cam kết “từ tốn” hay “vừa phải” nào trong lần họp vừa rồi. Nói rằng “nghĩ đến” tăng lãi suất vào tháng 3, nhưng Powell liên tục nhấn mạnh Fed chưa có kế hoạch cụ thể nào cho thời điểm sau đó. Chủ tịch Fed chỉ nói rằng giới chức Fed sẽ “khiêm nhường” và “linh hoạt” trong điều chỉnh chính sách.

Xem thêm: IMF: Fed tăng lãi suất sẽ làm chậm đà phục hồi của châu Á

Đối với các nhà phân tích của Bank of America, mức tăng 0,5% trong một lần để “ghìm cương” tốc độ lạm phát nóng nhất gần 4 thập kỷ là khả năng không thể loại trừ.

“Một Fed khiêm nhường và linh hoạt có thể biết rằng mức tăng 0,5% là hợp lý”, một báo cáo của Bank of America nhận định. “Nếu thị trường phản ánh mức tăng 0,5% trong lần họp tháng 3, Fed sẽ hành động như vậy”. Theo báo cáo này, dù đây không phải là kịch bản chính, “chúng tôi xem khả năng này hoàn toàn có thể trở thành hiện thực”.

Có một sự an ủi cho các nhà đầu tư: Chỉ số VIX đang phản ánh sự bất an ở thời điểm hiện tại lớn hơn so với trong tương lai gần, và trạng thái này được gọi là nghịch đảo (inversion) – trái ngược với quy luật thường thấy. Trong tuần qua, VIX giao ngay cao hơn VIX kỳ hạn 3 tháng.

Ngoài ra, các nhà đầu tư lo lắng về việc Fed tăng lãi suất mạnh tay hơn dự kiến cũng có thể được xoa dịu bởi sự lạc quan của Powell về triển vọng kinh tế Mỹ - theo nhà sáng lập Nicolas Colas của DataTrek Research. Colas cho rằng, dù như vậy, nhà đầu tư vẫn phải đoán để tìm ra mức lãi suất chính xác, phục vụ việc tính toán định giá cổ phiếu phù hợp.

“Điều tốt đẹp duy nhất mà họ đưa ra cho nhà đầu tư là sự thật rằng nền kinh tế Mỹ đang vận hành mạnh mẽ. Như vậy, lợi nhuận doanh nghiệp sẽ cao hơn trong năm 2022, hỗ trợ cho giá cổ phiếu và giá trái phiếu doanh nghiệp”, Colas nhận định.

“Vậy đâu là mức lãi suất mà thị trường có thể tranh thủ để nắm bắt lợi nhuận đó? Đây chính là câu hỏi của lúc này và có lẽ của cả năm nay”.

T.T
Theo VnMedia.vn Copy
Giải ngân gói hỗ trợ 350.000 tỷ đồng trong quý I/2022

Giải ngân gói hỗ trợ 350.000 tỷ đồng trong quý I/2022

Lãnh đạo Bộ Kế hoạch và Đầu tư khẳng định sẽ giải ngân gói hỗ trợ 350.000 tỷ đồng chậm nhất trong quý I năm nay.
Những điểm mới trong quyết toán vốn đầu tư công dự án hoàn thành

Những điểm mới trong quyết toán vốn đầu tư công dự án hoàn thành

Năm 2021, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 99/2021/NĐ-CP và Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 96/2021/TT-BTC, nhờ đó việc quản lý, thanh toán, quyết toán dự án sử dụng vốn đầu tư công đã có cơ sở pháp lý chặt chẽ, thống nhất.
Gói hỗ trợ thuế dự kiến làm giảm thu ngân sách năm 2022 khoảng 51,4 nghìn tỷ đồng

Gói hỗ trợ thuế dự kiến làm giảm thu ngân sách năm 2022 khoảng 51,4 nghìn tỷ đồng

Theo tính toán của Bộ Tài chính, dự kiến chính sách tài khóa, tiền tệ hỗ trợ Chương trình phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội sẽ có tác động giảm thu ngân sách nhà nước của năm 2022 khoảng 51,4 nghìn tỷ đồng.
Sớm hoàn thiện Đề án hoàn thiện định mức và giá xây dựng

Sớm hoàn thiện Đề án hoàn thiện định mức và giá xây dựng

Bộ Xây dựng sẽ sớm hoàn thiện Đề án hoàn thiện định mức và giá xây dựng (tại Quyết định số 2038/QĐ-TTg ngày 18/12/2017 của Thủ tướng Chính phủ) và đưa vào vận hành hệ thống cơ sở dữ liệu về định mức xây dựng, giá xây dựng để các chủ thể có đủ dữ liệu tin cậy phục vụ xác định, quản lý chi phí đầu tư xây dựng.
Cửa ngõ Hà Nội: Mở 9 làn thu phí vẫn bị ùn ứ kéo dài

Cửa ngõ Hà Nội: Mở 9 làn thu phí vẫn bị ùn ứ kéo dài

Lượng phương tiện đông, đơn vị đã mở 9 làn thu phí cùng với làm tốt công tác điều phối nhưng vẫn có hiện tượng ùn ứ...
Elon Musk: ‘Robot có tiềm năng lớn hơn việc kinh doanh xe điện’

Elon Musk: ‘Robot có tiềm năng lớn hơn việc kinh doanh xe điện’

Trong cuộc họp về báo cáo tài chính quý 4/2021, CEO Tesla, Elon Musk cho biết robot mang dáng vẻ con người là "sản phẩm quan trọng nhất" mà Tesla đang phát triển trong năm 2022, ưu tiên hơn cả các mẫu xe điện.
Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ lần lượt tăng điểm, chấm dứt chuỗi tuần giảm kỷ lục

Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ lần lượt tăng điểm, chấm dứt chuỗi tuần giảm kỷ lục

Giới đầu tư đã phần nào thở phào nhẹ nhõm khi chỉ số Dow Jones cũng như S&P 500 phục hồi tại thời điểm chốt phiên cuối tuần (27/5) sau một đợt bán tháo mạnh mẽ diễn ra trên thị trường.
Sau nhiều tháng ngày bán ròng, FTSE Vietnam ETF bất ngờ mua ròng giá trị lớn

Sau nhiều tháng ngày bán ròng, FTSE Vietnam ETF bất ngờ mua ròng giá trị lớn

Theo dữ liệu được công bố từ FTSE Vietnam ETF, quỹ này đã hút vốn trở lại với giá trị hơn 1,6 triệu USD sau 4 tháng liên tiếp ghi nhận bị rút ròng chứng chỉ quỹ.
Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/5

Lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/5

Cafedautu.vn xin sơ lược thông tin sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/5 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Cuối tuần, giá vàng SJC tiếp tục tăng cao

Cuối tuần, giá vàng SJC tiếp tục tăng cao

Chốt phiên giao dịch giao dịch rạng sáng nay (28/5), giá vàng tại thị trường New York đã bật tăng trở lại sau phiên đi xuống trước đó. Giá SJC cũng vượt xa mốc 69 triệu đồng/lượng.