Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 8/3: PNJ, HDC, PTB, MWG, GDT

Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 129.400 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC

Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE): Mức nền thấp của 2021 cùng kỳ kỳ vọng mở rộng thị phần và quy mô trong giai đoạn 2022-2023 nhờ (1) Ngành bán lẻ trang sức dự kiến phục hồi theo hình chữ “K” (2) Xu hướng mua sắm trả thù trong ngắn hạn và thu nhập người dân phục hồi, cơ cấu tầng lớp trung lưu tăng lên trong dài hạn.

Dư địa tăng trưởng đến từ nội tại doanh nghiệp, gồm (1) Chiến lược mở rộng thị phần nhờ tăng số lượng cửa hàng ở khu vực thành phố cấp 2 và 3; (2) Tái cơ cấu sản phẩm và tối ưu hóa chi phí (3) Khai thác phân khúc khách hàng trẻ tiềm năng thông qua kênh bán hàng hiện đại, chiến lược marketing.

BSC kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt lần lượt là 23.874 tỷ đồng (tăng 22% so với năm trước) và 1.383 tỷ đồng (tăng 34%),EPS fw là 5.637 đồng/CP. PE fw = 19x – Cao hơn P/E trung bình 5 năm là 17x; nhờ xu hướng tiêu dùng bù đắp và biên lợi nhuận cải thiện.

BSC duy trì khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 2022 là 129.400 đồng/cp upside 20% so với ngày 7/3/2022. Định giá dựa theo phương pháp DCF với WACC=10%

Các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu HDC

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC

Mức Stock Rating của HDC (CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu – Sàn HOSE) ở mức 89 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của HDC đóng cửa tăng 3% và vượt hoàn toàn đường trung bình 50 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, mức kháng cự gần nhất là 102.795 đồng, đây cũng là mức mục tiêu ngắn hạn.Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC đã cảnh báo mua vào phiên 22/02/2022 với lợi nhuận tạm tính 12,56%. Cho nên FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục nắm giữ hoặc xem xét chốt lời một phần khi đồ thị giá tiến gần mức kháng cự 102.795 đồng/cp.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PTB với giá mục tiêu 120.400 đồng/CP

CTCK MB - MBS

Triển vọng tích cực tới từ ngành gỗ với sự hiệu quả của các hiệp định thương mại tự do, cùng với đó là việc giá gỗ thế giới hồi phục mạnh mẽ từ mức đáy tháng 6/2021 lên giao dịch tại mức 1.336,7 USD (tỷ lệ tăng trưởng 167,34%).

Mảng kinh doanh ô tô được kỳ vọng hồi phục với tỷ lệ tăng trưởng trung bình 14% khi Toyota khẳng định vị thế và “bành trướng” với kế hoạch xe điện trong thời gian tới.

Mảng khai thác và bán các sản phẩm đá luôn ổn định với tỷ lệ tăng trưởng kép CAGR về doanh thu đạt 16,17%, nhờ các mỏ đá trữ lượng lớn của Phú Tài, với thời hạn khai thác còn kéo dài lên tới gần 20 năm, đồng thời được hưởng lợi từ việc đẩy mạnh các chính sách đầu tư công cũng như triển vọng của ngành bất động sản.

Kết quả kinh doanh ấn tượng nhờ sự đóng góp tích cực của cả 3 mảng kinh doanh chính trên, với tổng doanh thu năm tăng 16%, trong khi lợi nhuận sau thuế 39% so với cùng kỳ.

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với PTB của CTCP Phú Tài với giá mục tiêu 120.400 đồng/cổ phiếu trên cơ sở: (i) Các hiệp định thương mại tự do đem lại lợi ích lớn cho việc phát triển mảng chế biến và xuất khẩu các sản phẩm gỗ của Việt Nam nói chung và của PTB nói riêng, (ii) Mảng kinh doanh ô tô được đẩy mạnh nhờ vị thế cũng như thương hiệu của Toyota và nhu cầu sử dụng tăng lên của người tiêu dùng, (iii) Tiềm năng ổn định và thời hạn khai thác còn khá dài của các mỏ đá mà PTB đang sở hữu, (iv) Kết quả kinh doanh ghi nhận mức tăng trưởng cực kỳ khả quan bất chấp diễn biến phức tạp của dịch bệnh.

Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 182.200 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC

Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG – sàn HOSE) vẫn ghi nhận tăng trưởng dương và vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra trong bối cảnh dịch bệnh diễn biến phức tạp.Doanh thu và lợi nhuận MWG trong năm 2021 lần lượt đạt 124.142 tỷ đồng (tăng 13,3% so với năm trước) và 4.898 tỷ đồng (tăng 25%).

Quan điểm đầu tư: Mở rộng biên lợi nhuận gộp sẽ là yếu tố hỗ trợ chính cho tăng trưởng lợi nhuận của MWG năm 2022;

Tối ưu hóa Bách Hóa Xanh tiếp tục tiến dần về mức hòa vốn và dự kiến đạt điểm hòa vốn trong nửa cuối năm 2022;

MWG được chấp nhận định giá giao dịch ở mức PE cao hơn khi Bách hóa Xanh đạt mức hòa vốn;

Tìm kiếm cơ hội mở rộng tăng trưởng doanh thu từ các chuỗi mới như Topzone, chuỗi AVAKids – AVASport – AVAFashion - AVAJi – AVACycle.

Năm 2022, BSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế ước đạt lần lượt 140.579 tỷ đồng (tăng 14,3% so với năm trước) và 6.501 tỷ đồng (tăng 33%). EPS FW 2020 = 9.118 đồng, PE FW 2021 = 14,9 lần

Năm 2023, BSC ước doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MWG ước đạt lần lượt 161.690 tỷ đồng (tăng 15% so với năm trước) và 8.319 tỷ đồng (tăng 28%). EPS FW 2020 = 11.666 đồng, PE FW 2021 = 11,6 lần.

BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua và đưa ra giá mục tiêu dự phóng năm 2022 là 182.200 đồng/CP (upside +35,7% so với mức giá ngày 07/03/2022) dựa trên hai phương pháp P/E (50%) và DCF (50%).

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu GDT với giá mục tiêu 65.425 đồng/cp

CTCK Bảo Việt – BVSC

Doanh thu xuất khẩu 2 tháng đầu năm 2022 của Công ty cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành (HOSE – Mã: GDT) tăng 24% YoY lên 2,31 triệu đô, bao gồm cả kỳ nghỉ Tết và do đó, cung cấp bức tranh tốt hơn về các hoạt động kinh doanh của GDT, thay vì chỉ nhìn đơn thuần Tháng 1 hay Tháng 2. Đáng khích lệ, kết quả này vượt 7% so với mục tiêu xuất khẩu 2 tháng đầu năm 2022, theo GDT. Sau khi chi phí đầu vào tăng, giá bán hàng xuất khẩu của GDT đã được nâng lên kể từ 4Q21, đồng thời tăng giá bán trong nước từ đầu năm nay.Theo quan điểm của BVSC, điều này cùng với gia tăng năng suất, sẽ củng cố tốt cho BLN của Công ty. Trong khi đó, BVSC cũng kỳ vọng chi phí hoạt động/ doanh thu thuần 1Q22 của GDT sẽ bình thường hóa so với mức cơ sở 1Q21, khi GDT đã ghi nhận các khoản thưởng lớn do năm 2020 thành công. Theo quan điểm của BVSC, điều này sẽ hỗ trợ thêm cho tăng trưởng lợi nhuận 1Q22 của GDT.

GDT đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 sẽ tăng mạnh 47,6% YoY lên 500 tỷ, cao hơn 5,5% so với dự báo hiện tại của BVSC là 474 tỷ. Trong khi đó, GDT đặt kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2022 tăng mạnh 55,1% YoY lên 94,3 tỷ, cao hơn 3,9% so với dự báo hiện tại của BVSC là 90,8 tỷ. BVSC hiểu rằng GDT đang giả định BLN ròng năm 2022 tăng trở lại đáng kể lên 18,9% từ mức 16,6% năm 2021, và thấp hơn một chút so với dự báo hiện tại của BVSC là 19,2%.

GDT xin ý kiến cổ đông về kế hoạch cổ tức năm 2021-22. Cho năm 2021, GDT đề xuất đợt cổ tức thứ hai là 20%, bao gồm 10% tiền mặt và 10% cổ phiếu, sau đợt cổ tức tiền mặt 20% đầu tiên vào cuối năm 2021. BVSC hiểu rằng, cổ tức cổ phiếu 10% sẽ được thực hiện sau phát hành riêng lẻ 5%; trong khi việc chi trả cổ tức tiền mặt 10% sẽ thực hiện sau đó.

Sau phát hành (5% riêng lẻ và 10% cổ tức), GDT trình cổ tức tiền mặt 2022 ở mức 4.000 đồng/cổ phiếu, nghĩa là tỷ lệ chi trả duy trì ở mức cao 94,6%. Theo ước tính của BVSC, kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 2022 tương đương 4.600 đồng/cổ phiếu trước phát hành, suất cổ tức hấp dẫn ở mức 8,6% so với giá hiện tại.

BVSC duy trì khuyến nghị outperform đối với GDT và giữ nguyên giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền ở mức 65.425 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,9%). Ở mức giá hiện tại, GDT đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 11,0x, theo kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2022 của Công ty, chiết khấu so với mức trung bình 1 năm là 12,0x, với: (1) nền tảng cơ bản mạnh mẽ hơn hơn (triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn, mức sinh lời ROE tốt, bảng cân đối kế toán và dòng tiền hoạt động mạnh và suất cổ tức hấp dẫn là 8,6%); và (2) triển vọng thanh khoản cổ phiếu cải thiện, mà BVSC kỳ vọng sẽ giúp GDT thúc đẩy đánh giá lại định giá hơn nữa trong thời gian tới.