Theo VNDirect, trong tháng 5 này, rủi ro đang tăng dần lên và chỉ số VN-Index khó có thể bứt phá mạnh khi thị trường thiếu vắng những thông tin hỗ trợ. “Sell in May and go away” là lựa chọn đang được ưa tiên của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư.
Theo VNDirect, trong tháng 5 này, rủi ro đang tăng dần lên và chỉ số VN-Index khó có thể bứt phá mạnh khi thị trường thiếu vắng những thông tin hỗ trợ. “Sell in May and go away” là lựa chọn đang được ưa tiên của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư.
Kết thúc tháng 4/2021, diễn biến của thị trường cho thấy đà bứt phá của chỉ số VN-Index khi vượt qua vùng đỉnh lịch sử trên 1.200 điểm ngay trong những ngày đầu tháng nhờ dòng tiền chảy mạnh và sàn HOSE nâng số lượng lệnh xử lý và đồng thời giúp tình trạng nghẽn lệnh giảm bớt, qua đó góp phần thúc đẩy chỉ số VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử mới tại mức trên 1.268 điểm trong phiên giao dịch hôm 20/4.
Tuy nhiên, kể từ đó đến cuối tháng, TTCK liên tục chứng kiến những đợt rung lắc dữ dội, đồ thị VN-Index trong phiên giao dịch luôn trong trạng thái như “tàu lượn” khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn lớn trong phán đoán giao dịch đầu tư và những dự báo của giới phân tích đã dần chuyển sang mức độ thận trọng cao hơn.
Đánh giá về triển vọng TTCK tháng 5/2021, Công ty chứng khoán VNDirect nhấn mạnh: rủi ro đang tăng dần lên và chỉ số VN-Index khó có thể bứt phá mạnh khi thị trường thiếu vắng những thông tin hỗ trợ. “Sell in May and go away” là lựa chọn đang được ưa tiên của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư.
Theo VNDirect, TTCK còn bị tác động mạnh bởi 4 nguyên nhân:
- Tình hình dịch bệnh Covid-19 trong khu vực Đông Nam Á diễn biến khó lượng, tiềm ẩn nguy cơ bùng phát làn sóng lây nhiễm thứ tư tại Việt Nam khi nguy cơ xâm nhập từ các nước láng giềng như Campuchia, Lào. Nếu dịch Covid-19 bùng phát trở lại sẽ ảnh hưởng lớn đến đà phục hồi kinh tế.
- Trong quý 2/2021, nguy cơ lạm phát tăng mạnh do giá xăng dầu trong mạnh so với cùng kỳ năm 2020. Trước diễn biến mới của lạm phát, Ngân hàng Nhà nước sẽ phải thận trọng trong việc nới lỏng thêm chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
- TTCK dần bước vào vùng trống thông tin, không có nhiều thông tin hỗ trợ sau khi hầu hết các doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 và kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2021.
- Bên cạnh đó, margin đang ở mức cao, một số công ty chứng khoán đã vượt trần cho vay ký quỹ. Ngoài ra, VNDirect cũng cho rằng, ngày 26/04/2021, P/E của chỉ số VN-Index ở mức 18,4 lần, cao hơn 11,5% so với mức bình quân 5 năm là 16,5 lần và cao hơn 6,4% so với thời điểm đầu năm 2021. P/E forward 2021 của VN-Index đang ở mức 16,3 lần. Mặt bằng định giá hiện tại của thị trường đang ở mức hợp lý, không còn rẻ nữa, TTCK cần thêm thời gian để kết quả kinh doanh cải thiện và kéo mặt bằng định giá về mức hấp dẫn hơn.
Trên cơ sở đó, VNDirect dự báo, chỉ số VN-Index dao động trong vùng từ 1.160-1.260 điểm trong tháng 5/2021. Nhà đầu tư nên chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu về ngưỡng an toàn để giảm thiểu rủi ro.
Mặc dù vậy, VNDirect cho rằng, TTCK vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực như Fed duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ. Trong cuộc họp gần nhất, ngày 27-28/4, Fed cam kết duy trì lãi suất thấp đến khi nền kinh tế tạo việc làm tối đa và lạm phát tăng lên trên 2% và tiếp tục duy trì chương trình mua trái phiếu 120 tỷ USD mỗi tháng (gói nới lỏng định lượng QE). Thị trường tài chính quốc tế tiếp tục hưởng lợi từ chính sách nởi lỏng tiền tệ của Fed.
Ngoài ra, tăng trưởng GDP Việt Nam quý 2 sẽ được khuếch đại từ mức nền thấp của cùng kỳ năm 2020. Trong báo cáo mới nhất, IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu lên 6% trong năm nay, từ mức 5,5% trong báo cáo trước đó. Tại Việt Nam, VNDirect dự báo tăng trưởng GDP có thể cải thiện mạnh lên mức 7,5% so với cùng kỳ trong quý 2/2021 với điều kiện không để dịch Covid-19 bùng phát trong nước.
