Trong khi các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng nhận ra rằng kỷ nguyên kiếm tiền dễ dàng đã qua, nhiều quốc gia vẫn chưa điều chỉnh lại chính sách tài khóa cũng như từ bỏ chính sách phi truyền thống.
Trong khi các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng nhận ra rằng kỷ nguyên kiếm tiền dễ dàng đã qua, nhiều quốc gia vẫn chưa điều chỉnh lại chính sách tài khóa cũng như từ bỏ chính sách phi truyền thống.
Trong những năm 2010, khi lãi suất chạm mức thấp lịch sử, thị trường đã “trừng phạt” những nước chi tiêu tự do khi không quá để tâm đến vấn đề tài chính và tiền tệ, bao gồm Hy Lạp, Thổ Nhĩ Kỳ và Argentina.
Giờ đây, lạm phát đã quay trở lại, lãi suất tăng và mức nợ cao trên khắp thế giới, thị trường đang nhắm tới ngày càng nhiều quốc gia có chính sách tài khóa lỏng lẻo.
Theo đó, tình hình thị trường đã buộc nhiều quốc gia phải thay đổi chính sách hoặc ít nhất là giọng điệu, như là Vương quốc Anh đến Brazil, Chile, Colombia, Ghana, Ai Cập, Pakistan, và Hungary.
Vấn đề mà những quốc gia này gặp phải là nợ tương đối cao, thâm hụt kép (thâm hụt tài khoản vãng lai và ngân sách quốc gia) ngày càng lớn, cùng với chính sách phi truyền thống làm cho gánh nặng tồi tệ hơn.
Đáng chú ý, chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ còn tiếp tục, và danh sách các quốc gia gặp khó sẽ ngày càng tăng. Không có nước nào là hoàn toàn miễn dịch, kể cả Mỹ, quốc gia có thâm hụt kép cao nhất trong thế giới phát triển.
Xem thêm: Kỷ nguyên tiền rẻ đã qua
Ví dụ như Thủ tướng Anh Liz Truss, đã bị buộc từ chức vào tháng 10 sau khi thị trường phản ứng với chính sách "Ngân sách nhỏ" của bà bằng cách bán phá giá đồng Bảng Anh. Người kế nhiệm bà Truss đã nhanh chóng loại bỏ chính sách trên.
Hay như kế hoạch chi tiêu của ông Luiz Inácio Lula da Silva, Tổng thống sắp tới của Brazil, cũng đã gây ra một đợt bán tháo. Thị trường đã đẩy lãi suất thực tế của Brazil, vốn đã thuộc hàng cao nhất thế giới, lên ngưỡng cao hơn nữa.
Bên cạnh đó, Tổng thống cánh tả đầu tiên của Colombia, ông Gustavo Petro, hứa hẹn chương trình giáo dục đại học miễn phí, công việc cho mọi người thất nghiệp cũng như đa dạng hóa nền kinh tế.
Ông Gabriel Boric, Tổng thống Chile, đã thúc đẩy một hiến pháp mới, bao gồm chăm sóc sức khỏe, giáo dục và nhà ở miễn phí. Động thái trên đã khiến các nhà đầu tư nhanh chóng tháo chạy, khiến đồng peso Chile mất 30% giá trị chỉ trong 6 tuần và thổi bùng làn sóng phản đối hiến pháp mới.
Trong thập kỷ qua, lãi suất thấp khiến việc cho vay đơn giản và tình trạng vỡ nợ hiếm khi xảy ra. Nhiều Chính phủ đã từng vay mượn quá khả năng chi trả của mình nhưng giờ đây, khi chi phí đi vay và tỷ lệ vỡ nợ tăng lên, các quốc gia buộc phải thay đổi.
Ai Cập đã phải chịu áp lực phá giá đồng tiền và giảm thâm hụt kép để có được viện trợ của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Tuy vậy, các nhà chức trách đã cố gắng trì hoãn cải cách trong nhiều tháng. Cuối cùng, khi chấp nhận các điều khoản của IMF, đồng tiền của Ai Cập đã mất giá 20%.
Ghana cũng từ chối sự viện trợ của IMF và hệ quả là đồng nội tệ quốc gia này lao dốc.
Tương tự, Pakistan và Hungary, thị trường đã buộc các Ngân hàng Trung ương cũng phải từ bỏ chính sách nới lỏng, quay trở lại mô hình kinh tế truyền thống và tiếp tục nâng lãi suất.
Xem thêm: Ukraine nhận hơn 500 triệu USD tiền viện trợ từ Mỹ và Anh
