Trong những tuần gần đây, thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu cảm thấy an tâm hơn khi các dữ liệu đều báo hiệu rằng lạm phát có thể đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo giới đầu tư không nên chìm trong suy nghĩ “lạm phát chỉ là tạm thời”.
Thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi sau khi chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 tăng yếu hơn hơn dự kiến. Nhà đầu tư bắt đầu đặt cược rằng Fed sẽ nới lỏng chiến dịch tăng lãi suất.
Trong khi hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng tỷ lệ lạm phát sẽ giảm đáng kể vào năm 2023, nhưng một số người lại cho rằng điều này đang báo trước xu hướng thiểu phát.
Ông Paul Hollingsworth, nhà kinh tế trưởng khu vực châu u tại ngân hàng Pháp BNP Paribas, kêu gọi nhà đầu tư nên cảnh giác trước sự trở lại của “Phe Tạm thời” – những người cho rằng việc lạm phát gia tăng vào đầu năm tới sẽ chỉ là hiện tượng thoáng qua.
Ngoài ra, bản thân Fed cũng từng cho rằng lạm phát sẽ nhanh chóng biến mất, nhưng sau đó Chủ tịch Jerome Powell phải thừa nhận rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ đã đánh giá sai tình huống.
BNP Paribas - ngân hàng và công ty dịch vụ tài chính Pháp - dự đoán lạm phát toàn phần trong năm tới sẽ “sụt giảm kỷ lục” và hầu hết các khu vực sẽ ghi nhận tỷ lệ lạm phát thấp hơn năm 2022. Nguyên nhân là do số liệu năm nay khá cao và cung - cầu trong nền kinh tế thay đổi.
Xem thêm: Lạm phát toàn cầu có thể đã đạt đỉnh
Ông Hollingsworth lưu ý việc này có thể hồi sinh câu chuyện “lạm phát tạm thời” trong năm 2023, hoặc dễ khiến nhà đầu tư “suy diễn xu hướng lạm phát xuất hiện vào năm tới là dấu hiệu cho thấy lạm phát đang nhanh chóng trở lại mức bình thường 'cũ'”.
Ngoài ra, Hollingsworth cảnh báo rằng các cơ quan chính phủ và ngân hàng trung ương cũng có nguy cơ mắc phải sai lầm này.
Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh dự báo tình trạng giảm phát trong giai đoạn 2025-2026 – “trái ngược hoàn toàn với dự báo của thị trường về lạm phát giá bán lẻ”. Ngân hàng trung ương Anh cũng dự báo lạm phát trung hạn thấp hơn hẳn mục tiêu.
Ông Christian Nolting, Giám đốc đầu tư của Deutsche Bank, nhận định, thị trường chứng khoán đang phản ánh vào giá viễn cảnh các nhà hoạch định chính sách cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2023. Ông cho rằng các nhà đầu tư ăn mừng hơi sớm.
Ông bổ sung: “Chúng tôi cho rằng lạm phát năm 2023 sẽ thấp hơn 2022, nhưng vẫn cao hơn các năm trước đó. Điều đó có nghĩa là lạm phát trong năm tới vẫn sẽ cao hơn các mức trong lịch sử. Nhìn từ khía cạnh này, tôi dự kiến các Ngân hàng Trung ương sẽ giữ nguyên lập trường và không sớm hạ lãi suất”.
Xem thêm: Lạm phát ở Eurozone giảm khi giá năng lượng đi xuống
