Cổ phiếu được khuyến nghị ngày 28/9: TNG, GAS, HDG

Khuyến nghị mua cổ phiếu TNG với giá mục tiêu 25.600 đồng/cổ phiếu

CTCK Mirae Asset Việt Nam - MASVN

Theo Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), sản lượng tiêu thụ tại thị trường Mỹ và EU của Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG (HNX: TNG) tiếp tục phục hồi trong thời gian qua.

99% doanh thu của TNG đến từ thị trường xuất khẩu, trong đó 2 thị trường lớn nhất là châu Âu và Mỹ với tỷ trọng mỗi thị trường quanh mức 40% – 45% doanh thu. Xét về quốc gia, thị trường Mỹ có tỷ trọng 40% – 45%, trong đó đối tác quan trọng của TNG tại thị trường này là Haddad; Pháp xếp thứ 2 với tỷ trọng quanh 27% - 29% với đối tác lớn là Decathlon.

Tính đến cuối 2021, TNG đã ghi nhận 514,5 tỷ đồng đầu tư vào khu công nghiệp Sơn Cẩm 1 (tổng số vốn đầu tư ước tính 520 tỷ đồng). Công ty cho biết đã hoàn thành khoảng 50% tiến độ giải phóng mặt bằng và đã thực hiện xây dựng cơ sở hạ tầng trên khu đất đã hoàn tất giải phóng. MASVN kỳ vọng dự án có thể hoàn thành và giúp TNG đa dạng hơn nguồn thu trong tương lai.

TNG mới đây đã công bố kết quả kinh doanh tháng 8/2022, theo đó lũy kế 8 tháng đầu năm TNG ghi nhận 4.704 tỷ đồng doanh thu và 203 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 72,5% kế hoạch lợi nhuận năm 2022. MASVN cho biết, lũy kế tháng 7 và 8, TNG đã ghi nhận gần 80 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế và nhiều khả năng lợi nhuận sau thuế quý III sẽ vượt mức 86 tỷ đồng của quý II/2022 và trở thành quý có lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay.

Theo MASVN, nỗi lo đơn hàng giảm đã ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu dệt may từ giai đoạn tháng 6/2022 đến nay. Lo ngại này đã khiến giá các cổ phiếu lớn trong ngành như MSH, TNG, GIL, TCM giảm 30% – 40% so với mức cao nhất trong tháng 6.

Việc giá cổ phiếu giảm mạnh trong khi kết quả kinh doanh quý III sắp tới được dự báo khả quan có thể khiến giá cổ phiếu TNG trở nên hấp dẫn hơn. MASVN đánh giá TNG hiện có các đối tác lớn sẽ có lợi thế hơn các doanh nghiệp vừa và nhỏ về mặt đơn hàng trong giai đoạn cuối năm.

Năm 2022, MASVN dự báo TNG sẽ ghi nhận 6.300 tỷ đồng doanh thu, vượt 5% kế hoạch, lợi nhuận sau thuế đạt 292 tỷ đồng, vượt 4,2% kế hoạch năm, EPS đạt 2.780 đồng/cổ phiếu. Với mức P/E kỳ vọng đạt 9,2 lần (mức trung bình từ 2021 đến nay), giá mục tiêu của TNG sẽ đạt 25.600 đồng/cổ phiếu. MASVN khuyến nghị mua cổ phiếu TNG với giá mục tiêu 25.600 đồng/cổ phiếu.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GAS

CTCK SSI - SSI

Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam, nhưng giảm giá mục tiêu 1 năm xuống 128.000 đồng/cổ phiếu (từ 135.000 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng giá là 13%.

Việc điều chỉnh giảm giá mục tiêu chúng tôi là dựa trên WACC tăng lên trong định giá theo phương pháp DCF, và P/E mục tiêu thấp hơn (điều chỉnh giảm từ 20 lần xuống 19 lần), có tính đến yếu tố lãi suất tăng. Ước tính của chúng tôi dựa trên giả định giá dầu Brent là 95 USD/thùng vào năm 2022 và 85 USD/thùng vào năm 2023.

Trong năm 2023, chúng tôi ước tính GAS sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh giảm nhẹ, cụ thể lợi nhuận dự báo sẽ giảm 5.1% so với cùng kỳ, chủ yếu do giá dầu giảm trong năm 2023.

Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng GAS sẽ ghi nhận sản lượng khí tăng lên (tăng 10% so với cùng kỳ). Yếu tố tác động giảm đến khuyến nghị của chúng tôi là sản lượng khí khô và giá nhiên liệu thấp hơn ước tính.

Xem thêm: Sắc xanh phủ kín thị trường chứng khoán châu Á

Xem xét đầu tư HDG nếu giá cổ phiếu duy trì dưới mức 41.800 đồng cho mục tiêu dài hạn

CTCK Phú Hưng - PHS

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, Tập đoàn Hà Đô (HDG) ghi nhận tổng doanh thu đạt 1.654 tỷ đồng, giảm 9,1% so với cùng kỳ 2021; lợi nhuận sau thuế đạt 605 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ. Trong đó, đóng góp chính cho kết quả này là mảng năng lượng. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp cũng được cải thiện đạt 67,9%, tăng mạnh so với số cùng kỳ 2021 là 50,5%. Kết quả này được đóng góp chủ yếu từ dự án bất động sản Hado Charm Villas.

ROA và ROE cải thiện sau 6 tháng đầu năm 2022, đạt lần lượt 8,61% và 24,69%. Trong cơ cấu doanh thu, HDG đang cho thấy sự dịch chuyển sang mảng kinh doanh điện, tỷ trọng của mảng này đã tăng mạnh trong hơn 2 năm trở lại đây.

Tổng tài sản của HDG tính đến cuối quý 2/2022 đạt 15.618 tỷ giảm nhẹ 1,72% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn giảm 1,73% từ 4.116 tỷ xuống 4.045 tỷ, tài sản dài hạn giảm 1,73% từ 11.775 tỷ xuống 11.572 tỷ.

Phải thu khách hàng giảm 117 tỷ tương ứng giảm 6,88% từ 1.712 tỷ xuống 1.594 tỷ chủ yếu do các khoản phải thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh điện giảm 104 tỷ, giảm 22,6%. Hàng tồn kho tăng 69 tỷ tương ứng tăng 5,08% từ 1.364 lên 1.433 tỷ chủ yếu do tăng giá trị của dự án Hado Charm Villas (Khu đô thị mới An Khánh - An Thượng) từ 649 tỷ lên 785 tỷ, tăng 136 tỷ tương ứng tăng 20,9%.

Sau khi đánh giá lại giá trị tài sản ròng, PHS ước tính được giá trị nội tại của HDG là 52.256 đồng. Như vậy, nhà đầu tư có thể xem xét đầu tư nếu giá cổ phiếu duy trì dưới mức 41.800 đồng (chiết khấu khoảng 20%) cho mục tiêu dài hạn.

Xem thêm: Vietcombank, Agribank và VietinBank tăng lãi suất huy động thêm hơn 1%/năm