Các nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất khi cơ quan này đối mặt với nền kinh tế đang chậm lại vào năm tới và đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ đang tiến gần hơn đến việc kết thúc chiến dịch thắt chặt tiền tệ lịch sử sớm hơn so với dự kiến.
Theo đó, giới đầu tư trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đặt niềm tin Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong quý IV/2023. Động thái này diễn ra ngay cả khi Chủ tịch Jerome Powell và các quan chức hàng đầu của Fed đã nói rõ rằng họ sẽ vẫn duy trì chi phí vay ở mức cao dù sắp điều chỉnh giảm quy mô của các đợt tăng lãi suất.
Thị trường tương lai phản ánh rằng lãi suất chính sách của Fed sẽ đạt đỉnh 4,9% vào tháng 5/2023, sau đó giảm xuống còn 4,4% vào cuối năm, tương ứng với mức giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm.
Sự đặt cược vào việc Fed sẽ hạ tốc tốc độ tăng lãi suất ngày càng gia tăng sau khi Chủ tịch Fed ra tín hiệu cơ quan này có thể giảm nhịp độ tăng lãi suất xuống còn 0,5 điểm phần trăm từ tháng 12.
Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng ngó lơ báo cáo việc làm tháng 11 được công bố vào ngày 2/12. Số liệu việc làm và tăng trưởng tiền lương cao hơn dự kiến của Phố Wall cho thấy áp lực lên lạm phát vẫn còn rất lớn.
Ông Matt Raskin, trưởng bộ phận nghiên cứu lãi suất Mỹ tại Deutsche Bank, dự báo rằng Fed sẽ buộc phải giảm lãi suất 0,5 điểm % trong tháng 12/2023.
Xem thêm: Con đường đến với nền kinh tế ‘Goldilocks’ của Fed trở nên phức tạp
Dự báo của ông Raskin phù hợp với mô hình chu kỳ tăng lãi suất truyền thống. Trong mọi chu kỳ kể từ năm 1980, Fed đều giảm lãi suất trong vòng 6 tháng sau khi lãi suất đạt đỉnh, chỉ trừ giai đoạn 2004 - 2006.
“Thường thì Fed sẽ thắt chặt chính sách quá đà cho đến khi nền kinh tế gặp trục trặc. Điều đó cũng có khả năng xảy ra trong chu kỳ hiện tại, vì vậy chúng tôi không loại trừ khả năng Fed sẽ điều chỉnh chính sách vào cuối năm sau”, bà Margaret Kerins, Giám đốc cấp cao tại BMO Capital Markets lập luận với quan điểm tương tự ông Matt Raskin.
Và hiển nhiên, kỳ vọng của bà Kerins và ông Raskin trái ngược với tuyên bố của các quan chức Fed. Tuần trước, ông Powell đã phát biểu dứt khoát rằng, Fed không có dự định sớm đảo chiều chính sách.
Chủ tịch Fed cho biết: “Tôi và các đồng nghiệp không muốn thắt chặt chính sách quá đà. Và chúng tôi không muốn cắt giảm lãi suất quá sớm, do đó chúng tôi sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất”.
Calvin Tse - Giám đốc chính sách vĩ mô Mỹ của ngân hàng BNP Pariba - cho biết: “Các thị trường đang cố gắng tranh giành miếng bánh của họ vì họ nghe Chủ tịch Powell nói rằng ông ấy không muốn thắt chặt quá đà, rồi bỏ qua vế thứ hai của câu nói rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức kìm hãm nền kinh tế. Thị trường đang đòi hỏi quá nhiều”.
Xem thêm: Cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Fed sẽ cần tăng lãi suất nhiều hơn mong đợi của thị trường
