Trong phòng họp của các doanh nghiệp, trên giảng đường của các trường kinh tế trên khắp nước Mỹ hay thậm chí tại các quán bar sang trọng ở Phố Wall, những cuộc tranh luận về lạm phát diễn ra không ngớt.
Trong phòng họp của các doanh nghiệp, trên giảng đường của các trường kinh tế trên khắp nước Mỹ hay thậm chí tại các quán bar sang trọng ở Phố Wall, những cuộc tranh luận về lạm phát diễn ra không ngớt.
Trong những tháng gần đây, ngày càng có nhiều nhà kinh tế và lãnh đạo doanh nghiệp đồng loạt đưa ra quan điểm rằng sự leo thang của giá tiêu dùng đang dần kết thúc. Tuy nhiên, một nhóm là những người có bộ óc kinh tế dày dạn kinh nghiệm tin rằng, lạm phát sẽ không sớm bị khuất phục.
Một tuần qua, Giáo sư Wharton Jeremy Siegel và tỷ phú Quỹ đầu cơ Bill Ackman đã chia sẻ quan điểm trái ngược nhau về tình hình lạm phát trong tương lai.
Giáo sư Siegel cho biết: “Tôi nghĩ 90% lạm phát của chúng ta đã biến mất”, đồng thời chỉ ra sự sa sút của thị trường nhà đất làm bằng chứng. Trong khi đó, Bill Ackman - Founder & CEO của Pershing Square Capital - cho rằng phải mất một thời gian dài chúng ta mới có thể kiểm soát tốt lạm phát.
“Chúng tôi cho rằng về mặt cấu trúc, lạm phát trong tương lai sẽ cao hơn so với trung bình lịch sử”, ông nói. Song song đó, Bill Ackman cũng lập luận rằng các xu hướng như phi toàn cầu hóa và quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch sẽ khiến chi phí gia tăng trong lâu dài.
Theo tờ Fortune, ông Ackman và Giáo sư Siegel là hai đối thủ nặng ký trong cuộc tranh luận về lạm phát. Dự đoán của người nào được chứng minh là đúng sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính và nền kinh tế số một thế giới.
Trong tháng 10, lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ đạt 7,7%. Con số này thấp hơn rõ rệt so với mức cao 9,1% hồi tháng 9, nhưng vẫn còn cách xa mục tiêu 2% của Fed.
Nhiều nhà kinh tế và doanh nhân tuyên bố rằng tuy lãi suất đã tăng mạnh trong năm nay, Fed vẫn còn nhiều việc phải làm để thực sự khống chế được lạm phát. Và ông Ackman tin rằng lạm phát có thể sẽ không bao giờ quay về con số 2%.
Đặc biệt, ông Ackman lập luận rằng xu thế onshoring – chuyển các hoạt động kinh doanh từng đặt ở nước ngoài về Mỹ - có thể làm tăng chi phí lao động và vật liệu của doanh nghiệp, kéo lạm phát đi lên.
Ông nói: “Cuối cùng, chúng ta sẽ phải chấp nhận mức lạm phát cao hơn do quá trình phi toàn cầu hóa. Pershing Square tin tưởng rằng Mỹ sẽ chứng kiến thêm nhiều doanh nghiệp đưa dây chuyền về gần quê nhà hơn và việc kinh doanh sẽ tốn kém hơn”.
Do những thay đổi dài hạn đó sẽ khuếch đại lạm phát, ông Ackman tin rằng Fed sẽ phải giữ vững quyết tâm tăng lãi suất. Nhưng ông cũng cảnh báo lãi suất sẽ kéo lợi suất dài hạn của trái phiếu lên cao hơn, gây ra “rủi ro cho cổ phiếu”.
Xem thêm: Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta: Sẽ suy thoái nếu Fed nâng lãi suất tới khi lạm phát ở mức 2%
Siegel và nhiều nhà kinh tế khác cho rằng giai đoạn tồi tệ nhất của lạm phát đã đi qua. Họ chỉ ra giá thuê nhà chiếm khoảng 1/3 tỷ trọng CPI và lưu ý rằng thị trường nhà đất đang chậm lại.
Hiện tại có 28 thị trường nhà đất từng một đợt tạo nên cơn sốt, nay đã giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cùng kỳ, số hồ sơ đăng ký vay thế chấp mua nhà giảm 41%.
Ông Siegel cho rằng Fed đang ngó lơ sự suy yếu của thị trường nhà đất bởi các quan chức chỉ nhìn vào CPI trong khi dữ liệu này có độ trễ đáng kể.
Ông giải thích kỹ hơn: “Quan điểm của tôi là chi phí nhà ở đã giảm nhưng cách tính toán của chính phủ - vốn có độ trễ - vẫn sẽ thể hiện sự gia tăng. Fed vẫn chưa nhận ra rằng lạm phát đã kết thúc, nhưng họ sẽ hiểu được điều này vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Tôi nghĩ ngay khi Fed hiểu ra thì giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh”.
Xem thêm: Phố Wall “từ chối” giấc mơ “hạ cánh mềm” khi 92% nhà đầu tư đặt cược vào lạm phát đình trệ
