Khi Bitcoin và chứng khoán cùng biến động mạnh, đa dạng hóa danh mục còn hiệu quả?

Nắm giữ nhiều tài sản vẫn có thể chịu chung rủi ro

Khi nhà đầu tư ngày càng tiếp cận nhiều loại tài sản, từ tiền mã hóa, cổ phiếu đến vàng, các nền tảng giao dịch cũng phát triển theo hướng kết nối nhiều thị trường trên cùng một tài khoản. Cách tiếp cận này giúp sử dụng vốn linh hoạt hơn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu quản lý rủi ro khi nhiều tài sản cùng biến động.

Theo nghiên cứu Bitget và Block Scholes công bố ngày 7/10/2026, từ tháng 1/2022, hệ số tương quan 60 ngày giữa Bitcoin và quỹ ETF theo dõi Nasdaq-100 trung bình khoảng +0,41, có thời điểm lên tới +0,75. Hệ số càng gần +1 cho thấy hai tài sản có xu hướng biến động cùng chiều càng mạnh. Vì vậy, nắm giữ cả Bitcoin và cổ phiếu công nghệ chưa chắc giúp giảm rủi ro khi hai thị trường cùng chịu áp lực từ lãi suất hoặc tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh việc theo dõi nhiều thị trường, một số nền tảng còn cho phép sử dụng cổ phiếu token hóa, tức tài sản kỹ thuật số mô phỏng giá trị cổ phiếu, để bảo đảm cho các giao dịch khác.

Trong danh mục mô phỏng trị giá 1 triệu USD gồm cổ phiếu token hóa ngành AI, bán dẫn và các hợp đồng phái sinh Bitcoin, Ethereum, Nasdaq-100, nghiên cứu ghi nhận tổng vốn cần cam kết khoảng 340.000 USD nếu sử dụng tài khoản tách biệt. Với tài khoản thống nhất đa tài sản của Bitget, con số giảm xuống 175.000 USD nhờ sử dụng chung tài sản bảo đảm, tương đương giảm 165.000 USD, gần 49%. Bà Gracy Chen, CEO Bitget, cho rằng việc đưa tài sản lên blockchain mới chỉ là bước đầu. Điều quan trọng hơn là giúp nguồn vốn được sử dụng hiệu quả giữa các thị trường, thay vì nằm riêng trong từng tài khoản. Việc sử dụng chung tài sản bảo đảm giúp tăng tính linh hoạt, nhưng cũng đòi hỏi nhà đầu tư tính đến khả năng nhiều tài sản cùng giảm giá, khiến biên an toàn thu hẹp.

Sử dụng vốn linh hoạt hơn, làm sao duy trì biên an toàn?

Nhà đầu tư tài sản số trên cùng một nền tảng giao dịch có thể dùng cổ phiếu công nghệ token hóa làm tài sản bảo đảm cho giao dịch Bitcoin. Nếu cả cổ phiếu và Bitcoin cùng giảm, giá trị tài sản bảo đảm giảm trong khi giao dịch Bitcoin phát sinh lỗ. Khi khoản tiền còn lại không đáp ứng yêu cầu bảo đảm, hệ thống có thể tự động đóng giao dịch để hạn chế tổn thất, còn gọi là thanh lý.

Nghiên cứu của Block Scholes cho thấy trong một kịch bản mô phỏng, danh mục sử dụng cổ phiếu token hóa làm tài sản bảo đảm có thể bị thanh lý khi các thị trường liên quan cùng giảm khoảng 21%. Nếu sử dụng USDT làm tài sản bảo đảm, danh mục có thể chịu mức giảm khoảng 27%. Chênh lệch này cho thấy lựa chọn tài sản bảo đảm ảnh hưởng đến khả năng duy trì giao dịch khi thị trường biến động.

Để tăng khả năng ứng phó, nhà đầu tư có thể kết hợp những tài sản bảo đảm ít biến động hơn, giảm quy mô giao dịch hoặc giữ lại một phần vốn dự phòng, thay vì sử dụng tối đa số vốn được phép.

Các nền tảng giao dịch cũng có những biện pháp kiểm soát rủi ro trong giai đoạn thị trường nhạy cảm. Ngày 9/10/2026, Bitget thông báo tạm thời điều chỉnh giới hạn đòn bẩy đối với một số sản phẩm hợp đồng chênh lệch (CFD) quanh thời điểm Mỹ công bố dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ.

Việc điều chỉnh áp dụng trong khoảng 15 phút trước đến 5 phút sau thời điểm công bố dữ liệu. Khi nhà đầu tư thay đổi giao dịch trong khoảng thời gian này, số tiền cần có để duy trì giao dịch có thể được tính lại. Đây là cơ chế riêng của sản phẩm CFD, khác với việc dùng chung tài sản bảo đảm, nhưng đều cho thấy tầm quan trọng của kiểm soát rủi ro khi thị trường biến động.

Với nhà đầu tư cá nhân, điều cần quan tâm không chỉ là có thể sử dụng bao nhiêu vốn, mà còn là khả năng duy trì danh mục khi thị trường đi xuống. Việc theo dõi điều kiện giao dịch, lựa chọn tài sản bảo đảm phù hợp và giữ vốn dự phòng giúp hạn chế nguy cơ phải bán tài sản ngoài kế hoạch.

Nhìn chung, đa dạng hóa danh mục vẫn có giá trị, nhưng hiệu quả phụ thuộc vào cách các tài sản biến động và cách nhà đầu tư sử dụng vốn. Sự linh hoạt của tài khoản đa tài sản sẽ hữu ích hơn khi đi kèm khả năng kiểm soát rủi ro, thay vì chỉ tập trung vào việc mở thêm giao dịch.